Биткоиннің тәуекел индексі «жасыл аймақтан» шықты: бұл нарық үшін нені білдіреді
Биткоиннің негізгі ончейн-метрикасы — Тәуекел индексі — өте төмен мәндер аймағынан шығып, сенімді өсу үрдісін көрсетіп отыр. Сарапшылар индикатордың өзінің 90 күндік жылжымалы орташа мәнінен жоғары ығысуын тіркеп отыр, бұл нарықтық фазаның өзгеруін білдіреді.
Бұл индекс масштабтау коэффициентіне түзетілген Delta Cap-тың нарықтық капиталдандыруға қатынасы ретінде есептеледі. Delta Cap, өз кезегінде, іске асырылған капиталдандыру (барлық монеталардың соңғы қозғалыс бағасы бойынша құны) мен желінің бүкіл тарихындағы орташа капиталдандыру арасындағы айырманы білдіреді. Қарапайым сөзбен айтқанда, бұл қатынас неғұрлым жоғары болса, нарық өзінің тарихи «әділ» құнына қатысты соғұрлым қымбат болады және түзету әлеуеті де соғұрлым жоғары болады.
Тарихи контекст және шыңдардың қысылуы
Индекстің төмен аймақтан ағымдағы шығуы — маңызды оқиға. Бұрын мұндай қозғалыстар жоғары құбылмалылық кезеңдерінің алдында болған. Дегенмен, индекстің абсолютті мәндері тарихи шыңдардан төмен болып қалатынын атап өту маңызды. Алдыңғы аю нарықтары кезінде (2015 жылғы қаңтар, 2018 жылғы желтоқсанның минимумдары және 2022 жылғы маусым-қарашадағы стресстік кезеңдер) индикатор сәйкесінше 4,20, 4,39 және 3,37–3,40 белгілеріне жеткен.
Ескеру қажет негізгі нюанс: 2018 жылдан бастап индекстің ірі шыңдары барған сайын төменгі максимумдарды құрайды. Бұл құбылыс — өсіп келе жатқан нарықтық капиталдандыру бойынша метриканың қалыпқа келуінің нәтижесі. Биткоин нарығының көлемі ұлғайған сайын, бекітілген тарихи шектер (мысалы, 4,0) қол жетімсіз бола бастайды және оларды қызып кетуді бағалау үшін механикалық қолдану мағынасын жоғалтады.
Ағымдағы сигнал: қызып кету емес, режимнің өзгеруі
Қазіргі уақытта индекс төмен тәуекел аймағынан жаңа ғана шығып, орта диапазонға енді. Бұл биткоиннің бұл метрика бойынша циклдің басындағыдай «арзан» болмағанын, бірақ әдетте ірі құлдыраулардан кейін болатын қызып кету аймағында да емес екенін білдіреді. Керісінше, өткен нарықтық минимумдар дәл индекстің өте жоғары мәндерінде қалыптасқан — олар жоғары қарай бұрылу нүктелерін белгілеген.
Трейдер үшін практикалық қорытынды мынадай: төмен қарай қозғалу резерві әлі де сақталуда. Индекстің максимумдары әр цикл сайын төмендейтіндіктен, бұрынғы 4,0–4,4 шектеріне назар аударудың қажеті жоқ — ағымдағы бұрылу айтарлықтай төмен мәнде болуы мүмкін. 90 күндік орташа мәннен асып кетудің өзі өсіп келе жатқан тәуекелдің сигналы болып табылады, ал жеткен түбінің белгісі емес.
Менің кәсіби пікірім: Нарық жинақтау фазасынан саналы өсу фазасына өтіп жатыр. Индекс орта диапазонда тұрғанда, бұқалардың маневр жасауға мүмкіндігі бар, бірақ әрбір жаңа жоғары қадам капиталдың барған сайын күшті ағынын қажет етеді. Бақылау үшін негізгі деңгей — өткен циклдардың статикалық сандары емес, индекстің өзінің жылжымалы орташа мәніне қатысты динамикасы.