Сейлор соққыға төтеп береді: Strategy тергеу және акциялардың құлдырауы аясында биткоин бағытын растайды
Майкл Сейлор ұзақ уақыттан бері алғаш рет үнсіздігін бұзды. 26 маусымда ол X әлеуметтік желісінде Strategy компаниясының биткоин стратегиясына адал болып қалатынын растайтын мәлімдеме жариялады. Бұл мәлімдеме бірден бірнеше алаңдатарлық сигналдар аясында айтылды: Rosen Law Firm тарапынан жүргізілетін заңдық тергеу, артықшылықты акциялар бағамының құлдырауы және компанияның капитал құрылымына өсіп келе жатқан қысым.
Сейлордың өз жазбасында инвесторлардың ұжымдық талап-арызын да, Strategy-дің артықшылықты бағалы қағаздары құнының құлдырауын да айналып өткені көрсеткіш. Оның орнына ол капиталды басқарудағы тәртіп пен ұзақ мерзімді құн құруға баса назар аударды. Бұл сигнал бір мезгілде акционерлерге де, кредиторларға да бағытталған — нарыққа турбуленттілікке қарамастан іргелі стратегия өзгермейтінін түсіндіреді.
Сандар Сейлордың жағында, бірақ нарық күмәнданады
Strategy балансында — 847 363 биткоин, бұл болашақта шығарылатын жалпы көлемнің 4%-дан астамын құрайды. Монеталарды сатып алудың орташа бағасы шамамен $75 500, бұл ағымдағы бағамнан айтарлықтай жоғары. Осы алшақтық салдарынан инвесторлар бұрын биткоинге левередж арқылы жанама қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына премия айтарлықтай қысқарды.
Сонымен қатар, компанияның жаңа сатып алуларды қалай қаржыландыратынына қызығушылық артып келеді. Биткоиннің көп бөлігін Strategy биржада саудаланатын артықшылықты акциялардың бірнеше шығарылымы есебінен сатып алды. Қазір бұл бағалы қағаздар биткоин бағамының әлсіреуіне және нарықтың дивидендтік модельге деген сенімінің төмендеуіне байланысты қысымға ұшырап отыр.
Нарық қысымы Strategy-дің шешімін сынайды
Сейлордың мәлімдемесінен бір күн бұрын Питер Шифф Strategy акцияларының әлсіз динамикасын тағы да сынға алды. Оның айтуынша, MSTR акциялары тарихи максимумнан 84%-ға құлдыраған, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналдық құннан 25%-ға арзандаған — олардың кірістілігі 15,3%-ға жеткен. Сейлордың жазбасы осы сынға жанама жауап ретінде көрінеді, дегенмен ол оны тікелей қозғамады.
STRC-тің ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты сұрақтар күшейе түсуде. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтерді төлеу жылына шамамен $1,2 млрд құрайды, ал компания жақында тек $1,4 млрд ақша резервін ашты — бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді.
Менің пікірім: Сейлор биткоин компания резервтері таусылғаннан гөрі тезірек қалпына келеді деп үміттенеді. Бірақ реттеушілер тарапынан қысым күшейіп, биткоин бағасы орташа сатып алу бағасынан төмен деңгейде шоғырлануын жалғастырса, Strategy қарызды қайта құрылымдау қажеттілігіне тап болуы мүмкін. Алдағы айлар бұл стратегияның беріктігін тексеру үшін шешуші болады.