Сейлор бағытын ұстануда: Тергеу және нарықтық қысым жағдайында Strategy биткоинге адалдығын растайды
Майкл Сейлор ұзақ уақыттан бері алғаш рет көпшілік алдында сөз сөйледі. 26 маусымда ол Strategy компаниясы биткоинге адал болып қалатынын мәлімдеді. Бұл мәлімдеме Rosen Law Firm компаниясының тергеуі және компания капиталына өсіп келе жатқан қысым аясында жасалды.
Rosen Law Firm заң фирмасы Strategy компаниясының топ-менеджерлері бағалы қағаздардың бес шығарылымы бойынша инвесторларды адастырған-адастырмағанын анықтау үшін тергеу бастады. Strategy компаниясынан ресми түсініктеме әлі түскен жоқ.
Сейлор биткоинге мөлшерлемені күшейтеді
Сейлор өз жазбасында тергеудің өзін айналып өтті. Оның орнына ол нарықтық құбылмалылықты компания үшін «сынақ» деп атады. Оның айтуынша, Strategy несиелердің жоғары сапасына және ұзақ мерзімді құндылық құруға бәс тігуді жалғастыруда.
Сейлордың не туралы үндемегені де тән. Ол инвесторлардың ұжымдық талап-арызын да, Strategy компаниясының артықшылықты бағалы қағаздары құнының төмендеуін де атап өткен жоқ. Оның орнына ол капиталды басқарудағы тәртіпке баса назар аударды — бұл компанияның акционерлеріне де, кредиторларына да бағытталған сигнал.
Сандар өздері үшін сөйлейді
Strategy компаниясының балансында 847 363 биткоин бар, бұл болашақта шығарылатын жалпы көлемнің 4%-дан астамын құрайды. Сатып алудың орташа бағасы — бір монета үшін шамамен $75 500, бұл ағымдағы бағамнан айтарлықтай жоғары. Осы алшақтыққа байланысты инвесторлар биткоинге жанама түрде левереджбен қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына сыйлықақы қысқарды.
Strategy биткоиннің көп бөлігін биржада саудаланатын артықшылықты акциялардың бірнеше шығарылымы есебінен сатып алды. Қазір бұл бағалы қағаздар биткоин бағамының әлсіреуіне және нарықтың дивидендтік модельге деген сенімінің төмендеуіне байланысты қысымда.
Нарықтық қысым Strategy компаниясының шешімін сынайды
Сейлордың сөз сөйлеуіне бір күн қалғанда Питер Шифф Strategy акцияларының әлсіз динамикасын тағы да сынға алды. Оның айтуынша, MSTR акциялары тарихи максимумнан 84%-ға төмендеді, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналға қатысты 25%-ға арзандады — олардың кірістілігі 15,3%-ға жетті. Сейлордың жазбасы осы сынға жанама жауап болып көрінеді, бірақ ол оны тікелей қозғамады.
STRC-ның ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты сұрақтар күшейе түсуде. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтерді төлеу жылына шамамен $1,2 млрд құрайды, ал компания жақында небәрі $1,4 млрд ақша резервін ашты — бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді.
Менің талдауым: Сейлор биткоин компания резервтері таусылғаннан гөрі тезірек қалпына келеді деп бәс тігеді. Бұл жоғары ставкалар ойыны: егер нарық алдағы 12 айда бұрылмаса, Strategy өтімділікке байланысты елеулі проблемаларға тап болуы мүмкін. Сейлор инвесторлардың сенімін қайтара ала ма, әлде тергеу жаңа заңдық деңгейге көтеріле ме — бұл алдағы айларда Strategy-дің тағдырын көп жағдайда анықтайды.