Сейлор биткоинге адалдығын растайды, тергеу мен Strategy-ге қысым жасау аясында
Майкл Сейлор, Strategy компаниясының негізін қалаушы және төрағасы, ұзақ уақыт бойы үнсіздікті бұзды. 26 маусымда ол әлеуметтік желі X-те компанияның биткоинге адалдығын сақтайтыны туралы мәлімдеме жариялады. Бұл мәлімдеме бірден екі жағымсыз фактордың аясында айтылды: Rosen Law Firm заң фирмасының тергеуі және компанияның капитал құрылымына өсіп келе жатқан қысым.
Rosen Law Firm тергеуді бастады, себебі Strategy компаниясының топ-менеджерлері бағалы қағаздардың бес шығарылымына қатысты инвесторларды адастырған болуы мүмкін. Strategy компаниясының өзінен әзірге ресми түсініктемелер түскен жоқ, бұл жағдайға деген қызығушылықты одан әрі арттырады.
Сейлор: дүрбелең емес, тәртіп
Сейлор өз жазбасында тергеу мен инвесторлардың ұжымдық талап-арызын тікелей атап өтпеді. Оның орнына ол нарықтық құбылмалылықты «компания үшін сынақ» ретінде атап көрсетті. Оның айтуынша, Strategy жоғары сапалы несиелерге және ұзақ мерзімді құндылық құруға бәс тігуді жалғастырады.
Сейлордың артықшылықты бағалы қағаздар құнының төмендеуі және MSTR акциялары сыйлықақысының азаюы туралы үнсіз қалғаны назар аудартады. Оның хабарламасы акционерлер мен кредиторларға арналған: капиталды басқарудағы тәртіп туралы сигнал нарықты егжей-тегжейге бармай тыныштандыру әрекеті ретінде көрінеді.
Strategy компаниясының балансында қазір 847 363 BTC бар — бұл болашақта шығарылатын биткоиндердің жалпы көлемінің 4%-дан астамы. Орташа сатып алу бағасы бір монета үшін шамамен $75 500 құрайды, бұл ағымдағы бағамнан айтарлықтай жоғары. Бұл алшақтық инвесторлардың биткоинге левередж арқылы жанама қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына сыйлықақының айтарлықтай төмендеуіне әкелді.
Сонымен қатар, компанияның жаңа сатып алуларды қалай қаржыландыратынына қызығушылық артып келеді. Strategy биткоиннің көп бөлігін биржада саудаланатын артықшылықты акциялардың бірнеше шығарылымы арқылы сатып алды. Қазір бұл бағалы қағаздар биткоин бағамының әлсіреуіне және нарықтың дивидендтік модельге деген сенімінің төмендеуіне байланысты қысымға ұшырап отыр.
Нарық қысымы: беріктік сынағы
Сейлордың мәлімдемесінен бір күн бұрын танымал сыншы Питер Шифф Strategy акцияларының әлсіз динамикасын тағы да сынға алды. Оның деректері бойынша, MSTR акциялары тарихи максимумнан 84%-ға төмендеді, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналды құннан 25%-ға арзандады — олардың кірістілігі 15,3%-ға жетті. Сейлордың жазбасы осы сынға жанама жауап ретінде көрінеді, бірақ ол оны тікелей қозғамады.
STRC-тің ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты сұрақтар күшейе түсуде. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтер төлеу жылына шамамен $1,2 млрд құрайды, ал компания жақында тек $1,4 млрд ақша резервін ашты. Бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді.
Менің сараптамалық пікірім: Сейлор бәрін тәуекелге салып отыр. Оның мәлімдемесі — бұл биткоинді қолдау ғана емес, сонымен қатар Strategy компаниясының күрделі қаржылық құрылымына деген сенімді тұрақтандыру әрекеті. Ол инвесторлардың сенімін қайтара ала ма, әлде тергеу жаңа заңды деңгейге көтеріле ме — бұл алдағы айларда компанияның тағдырын анықтайды. Нарық оның әр қадамын мұқият бақылайды.