Майкл Сейлор биткоинге адалдығын растайды: Strategy тергеу мен нарықтық қысымның шегінде теңгеріліп тұр
Майкл Сейлор, Strategy компаниясының негізін қалаушы және идеялық шабыттандырушысы, ұзақ уақыттан бері алғаш рет көпшілік алдына шықты. 26 маусымда ол X әлеуметтік желісінде компанияның биткоинге деген мызғымас адалдығын сақтайтынын мәлімдеді. Бұл мәлімдеме бірден екі маңызды сынақ аясында айтылды: Rosen Law Firm заң фирмасының тергеуі және Strategy капитал құрылымына қысымның күшеюі.
Сейлор өз жазбасында компанияның топ-менеджерлері бағалы қағаздардың бес шығарылымына қатысты инвесторларды адастырған-адастырмағанын анықтау үшін басталған тергеу фактісін үнсіз қалдырды. Оның орнына ол нарықтық құбылмалылықты «сынақ» ретінде қарастырып, капиталды басқарудағы тәртіпті атап өтті. Оның айтуынша, компанияның стратегиясы әлі де жоғары сапалы несие арқылы ұзақ мерзімді құндылық құруға негізделген.
Сейлордың не туралы үнсіз қалғаны да маңызды. Инвесторлардың ұжымдық талап-арызы туралы бір ауыз сөз жоқ, STRC артықшылықты бағалы қағаздарының құнының төмендеуі туралы да айтылмады. Сигнал тікелей акционерлер мен кредиторларға бағытталды: дауылға қарамастан, біз бағытымызды ұстанып отырмыз.
Сөздерден гөрі сандар айқын
Strategy балансында 847 363 BTC бар, бұл болашақта өндірілетін биткоиндердің жалпы көлемінің 4%-дан астамын құрайды. Монетаның орташа сатып алу бағасы шамамен $75 500 құрайды, бұл ағымдағы нарықтық бағадан айтарлықтай жоғары. Бұл алшақтық бұрын инвесторлар кредиттік левереджмен биткоинге жанама қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына премияның қысқаруына әкелді.
STRC артықшылықты бағалы қағаздарымен жағдай одан да шиеленісті. Сейлордың мәлімдемесінен бір күн бұрын аналитик Питер Шифф динамиканы қайта сынға алды: MSTR акциялары тарихи максимумнан 84%-ға төмендеді, ал STRC номиналдық құннан 25%-ға арзандады, сонымен бірге олардың кірістілігі 15,3%-ға дейін өсті. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтерді төлеу компанияға жылына шамамен $1,2 млрд құрайды, ал жақында ашылған ақшалай резервтер небәрі $1,4 млрд құрайды — бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді.
Менің талдауым: беріктік сынағы
Сейлордың мәлімдемесі — бұл, әрине, нарықты тыныштандыру және компанияның іргелі стратегиясы өзгермейтінін көрсету әрекеті. Алайда тергеу туралы үнсіздік және құлдырап жатқан артықшылықты бағалы қағаздарды елемеу сұрақтар туғызады. Мәселе Сейлордың биткоинге сенетінінде емес — бұл анық. Мәселе нарық компанияның өз қарызына қызмет көрсету қабілетіне күмән келтірген жағдайда Strategy қаржылық моделінің тұрақтылығында. Сейлор инвесторлардың сенімін қайтара ала ма, әлде тергеу толыққанды заңды дағдарысқа ұласа ма? Компанияның тағдыры үшін алдағы бірнеше ай шешуші болады.