Сейлор нарыққа қарсы шығады: Strategy заңды дауыл жағдайында биткоин бағытын ұстанады
Майкл Сейлор, Strategy компаниясының тұрақты басшысы, ұзақ уақыт бойы үнсіздіктен кейін алғаш рет 26 маусымда көпшілік алдында мәлімдеме жасады. X платформасындағы жазбасында ол нарық тарапынан қысым күшейіп, фирманың капитал құрылымына қатысты тергеу басталғанына қарамастан, компанияның биткоин стратегиясына адал болып қалатынын растады.
Айта кету керек, Сейлор Rosen Law Firm заң фирмасы бастаған тергеу фактісін айналып өтті. Оның орнына ол «нарықтық құбылмалылық сынағына» назар аударып, Strategy компаниясының ұзақ мерзімді құн құруға және сапалы несие портфелін басқаруға деген адалдығын атап өтті. Бұл мәлімдеме жай риторикалық қимыл емес, акционерлер мен кредиторларға нақты сигнал: басшылық таңдалған бағыттан бас тартуды көздемейді.
Сөздерден гөрі сандар айқынырақ
Strategy балансында 847 363 биткоин бар – бұл болашақта өндірілетін жалпы көлемнің 4%-дан астамы. Монетаның орташа сатып алу бағасы шамамен $75 500 құрайды, бұл ағымдағы нарықтық бағадан айтарлықтай жоғары. Бұл алшақтық инвесторлардың биткоинге левередж арқылы жанама қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына премияның қысқаруына әкелді.
Үлкен сатып алуларды қаржыландырудың негізгі көзі – биржада саудаланатын артықшылықты акцияларды шығару. Алайда, қазір бұл бағалы қағаздар биткоин бағамының төмендеуіне және нарықтың компанияның дивидендтік моделіне деген күмәнінің өсуіне байланысты қатты қысымға ұшырап отыр. Белгілі инвестор Питер Шифф бастаған сыншылар MSTR акциялары тарихи максимумнан 84%-ға, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналдық құннан 25%-ға төмендегенін, олардың кірістілігі 15,3%-ға дейін көтерілгенін атап өтті.
Тұрақтылық үшін күрес
Артықшылықты акциялар бойынша дивидендтерді төлеу Strategy компаниясына жылына шамамен $1,2 млрд-қа түседі. Сонымен қатар, жақында ашылған компанияның ақшалай резервтері небәрі $1,4 млрд құрайды. Бұл қор ағымдағы міндеттемелер деңгейінде шамамен бір жылға жетеді, бұл нарықтың ұзаққа созылған түзетуі жағдайында модельдің ұзақ мерзімді тұрақтылығына күмән келтіреді.
Қазір Strategy тағдыры бөліну нүктесінде тұр. Сейлор өз риторикасымен инвесторлардың сенімін қайтара ала ма, әлде Rosen Law Firm тергеуі толыққанды заңды дағдарысқа ұласа ма – бұл сұраққа жауапты алдағы айларда аламыз.
Cryptalist аналитикалық қорытындысы: Сейлордың мәлімдемесі – сыни сәтте баяндауды басқару әрекеті. Алайда нарық бос уәделерді кешірмейді. Компанияның ақшалай резервтері жылдық дивидендтік міндеттемелерден небәрі 16,7%-ға асып түсетінін ескере отырып, биткоиннің кез келген одан әрі құлдырауы тізбекті реакцияны тудыруы мүмкін. Инвесторлар CEO-ның сөздеріне емес, Strategy компаниясының жаңа эмиссияларсыз қарызға қызмет көрсету үшін операциялық ақша ағынын құру қабілетіне мұқият назар аударуы керек.