Майкл Сейлор Strategy компаниясына қысым жасалып жатқан кезде биткоинге адалдығын растайды
Майкл Сейлор, Strategy компаниясының негізін қалаушы және төрағасы, ұзақ уақыттан бері алғаш рет көпшілік алдында сөз сөйледі. 26 маусымда ол X-те компанияның биткоинге адалдығын сақтайтынын жазды. Бұл мәлімдеме Rosen Law Firm заң фирмасының тергеуі аясында айтылды, ол Strategy компаниясының топ-менеджерлері инвесторларды бағалы қағаздардың бес шығарылымы бойынша жаңылыстырған-жоқтығын тексереді.
Сейлор өз жазбасында тергеуге тікелей түсініктеме бермеді. Оның орнына ол нарықтық құбылмалылықты компания үшін сынақ деп атады. Оның айтуынша, Strategy әлі де несиелердің жоғары сапасына және ұзақ мерзімді құндылық құруға сүйенеді. Оның айтпағаны да маңызды: инвесторлардың ұжымдық талап-арызы немесе артықшылықты бағалы қағаздар құнының төмендеуі туралы бір ауыз сөз жоқ. Оның орнына капиталды басқарудағы тәртіпке баса назар аударылды — бұл акционерлерге де, кредиторларға да арналған сигнал.
Strategy балансында — 847 363 биткоин, бұл болашақта шығарылатын жалпы көлемнің 4%-дан астамын құрайды. Компанияның орташа сатып алу бағасы бір монета үшін $75 500 шамасында, бұл ағымдағы бағамнан айтарлықтай жоғары. Осы алшақтыққа байланысты инвесторлар биткоинге жанама түрде левереджбен қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына премия қысқарды. Сонымен қатар, компанияның жаңа сатып алуларды қалай қаржыландыратынына қызығушылық артып келеді.
Нарықтың қысымы Strategy-дің шешімін сынайды
Сейлордың сөз сөйлеуінен бір күн бұрын Питер Шифф Strategy акцияларының әлсіз динамикасын тағы да сынға алды. Оның айтуынша, MSTR акциялары тарихи максимумнан 84%-ға төмендеген, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналдық құннан 25%-ға арзандаған — олардың кірістілігі 15,3%-ға жеткен. Сейлордың жазбасы осы сынға жанама жауап сияқты, бірақ ол оны тікелей қозғамады.
STRC-тің ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты сұрақтар күшейе түсуде. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтер төлеу жылына шамамен $1,2 млрд құрайды, ал компания жақында тек $1,4 млрд ақша резервін ашты — бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді. Сейлор инвесторлардың сенімін қайтара ала ма, әлде тергеу жаңа заңды деңгейге көтеріле ме — бұл алдағы айларда Strategy-дің тағдырын көп жағдайда анықтайды.
Менің пікірім: Strategy айналасындағы жағдай — агрессивті актив жинақтау стратегиясының макроэкономикалық шындықпен қалай соқтығысатынының классикалық мысалы. Биткоин $80 000-нан жоғары деңгейлерге қайтып оралмайынша, компания балансына қысым тек күшейе түседі. Сейлор нарық оның ұзақ мерзімді ойынын бағалауға әлі жетілмеген деп сенеді, бірақ уақыт оның жағында емес.