Майкл Сейлор биткоинге адалдығын растайды: Strategy тергеу мен нарық қысымына қарамастан бағытын сақтап отыр
26 маусымда Майкл Сейлор ұзақ уақыттан бері алғаш рет көпшілік алдына шығып, X-те Strategy компаниясы биткоин стратегиясына адал болып қалатынын мәлімдеді. Бұл мәлімдеме бірден екі алаңдатарлық сигнал аясында айтылды: Rosen Law Firm тарапынан жүргізіліп жатқан заңдық тергеу және компанияның капитал құрылымына өсіп келе жатқан қысым.
Rosen Law Firm заңгерлері Strategy компаниясының топ-менеджерлері бағалы қағаздардың бес шығарылымы бойынша инвесторларды адастырған-адастырмағанын тексере бастады. Компаниядан ресми түсініктемелер әлі түскен жоқ, бірақ Сейлордың реакциясы өзі үшін сөйлейді — ол ақталуды емес, сенімділікті көрсетуді таңдады.
Сейлор биткоинге ставканы күшейтеді
Сейлор өз жазбасында инвесторлардың ұжымдық талап-арызын да, Strategy компаниясының артықшылықты бағалы қағаздары құнының төмендеуін де айналып өтті. Оның орнына ол капиталды басқарудағы тәртіп пен ұзақ мерзімді құн құруға баса назар аударды. Бұл акционерлерге де, кредиторларға да бағытталған сигнал: компания турбуленттілікке қарамастан, жолдан таймайды.
Strategy балансында — 847 363 биткоин, бұл болашақта шығарылатын жалпы көлемнің 4%-дан астамын құрайды. Сатып алудың орташа бағасы — бір монета үшін шамамен $75 500, бұл ағымдағы бағамнан айтарлықтай жоғары. Осы алшақтыққа байланысты инвесторлар биткоинге левереджбен жанама қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына сыйлықақы қысқарды. Жаңа сатып алуларды қаржыландыру мәселесі барған сайын өткір бола түсуде.
Биткоиннің үлкен бөлігін компания биржада саудаланатын артықшылықты акциялардың бірнеше шығарылымы арқылы сатып алды. Қазір бұл бағалы қағаздар биткоин бағамының әлсіреуіне және нарықтың дивидендтік модельге деген сенімінің төмендеуіне байланысты қысымда тұр.
Нарық қысымы Strategy-дің шешімін сынайды
Сейлордың сөз сөйлеуінен бір күн бұрын Питер Шифф Strategy акцияларының әлсіз динамикасын тағы да сынға алды. Оның айтуынша, MSTR акциялары тарихи максимумнан 84%-ға құлдырады, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналдық құннан 25%-ға арзандады — олардың кірістілігі 15,3%-ға жетті. Сейлордың жазбасы осы сынға жанама жауап болып көрінеді, дегенмен ол оны тікелей қозғамады.
STRC-тің ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты сұрақтар қатайып келеді. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтерді төлеу жылына шамамен $1,2 млрд құрайды, ал компания жақында тек $1,4 млрд ақша резервін ашты — бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді.
Аналитикалық қорытынды: Сейлор нарық биткоинді $75 000-нан жоғары деңгейлерге қайта бағалайды деп ставка жасайды, әйтпесе Strategy өтімділікке байланысты елеулі проблемаларға тап болады. Rosen Law Firm тергеуі заңдық тәуекелді арттырады, бірақ әзірге нарық апатты салдарларды көрмейді. Негізгі мәселе — Сейлор қысым сыни деңгейге жеткенге дейін инвесторлардың сенімін сақтап, қаржыландырудың жаңа көздерін таба ала ма?