Сейлор қадам жасайды: Стратегия тергеу және нарық қысымы аясында биткоинге ставканы екі есе арттырады
Майкл Сейлор ұзақ уақыт бойы алғаш рет үнсіздігін бұзды. 26 маусымда ол әлеуметтік желі X-те Strategy компаниясының биткоин стратегиясына адал екенін растайтын мәлімдеме жариялады. Бұл екі фактордың әсерінен болды: Rosen Law Firm заң фирмасының тергеуі және компанияның капитал құрылымына қысымның артуы.
Өз жазбасында Сейлор инвесторлардың ұжымдық талап-арызы мен Strategy компаниясының артықшылықты бағалы қағаздары құнының төмендеуін айналып өтті. Оның орнына ол капиталды басқарудағы тәртіп пен ұзақ мерзімді құн құруға баса назар аударды. Бұл акционерлерге де, кредиторларға да нақты сигнал: компания бағытынан ауытқымақ емес.
Өздігінен сөйлейтін сандар
Strategy балансында — 847 363 биткоин, бұл болашақта шығарылатын жалпы көлемнің 4%-дан астамын құрайды. Орташа сатып алу бағасы — бір монета үшін шамамен $75 500, бұл ағымдағы бағамнан айтарлықтай жоғары. Бұл алшақтық инвесторлардың биткоинге жанама түрде левереджбен қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына премияның қысқаруына әкелді. Сонымен қатар, компанияның жаңа сатып алуларды қалай қаржыландыратынына қызығушылық артып келеді.
Strategy биткоиннің көп бөлігін биржада саудаланатын артықшылықты акциялардың бірнеше шығарылымы арқылы сатып алды. Қазір бұл бағалы қағаздар биткоин бағамының әлсіреуіне және нарықтың дивидендтік модельге деген сенімінің төмендеуіне байланысты қысымға ұшырап отыр.
Нарықтық қысым күшейіп келеді
Сейлордың мәлімдемесінен бір күн бұрын танымал сыншы Питер Шифф Strategy акцияларының әлсіз динамикасын тағы да атап өтті. Оның айтуынша, MSTR акциялары тарихи максимумнан 84%-ға төмендеген, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналдық құннан 25%-ға арзандаған — олардың кірістілігі 15,3%-ға жеткен. Сейлордың жазбасы осы сынға жанама жауап ретінде көрінеді, дегенмен ол оны тікелей қозғамаған.
STRC-ның ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты сұрақтар күшейе түсуде. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтерді төлеу жылына шамамен $1,2 млрд құрайды, ал компания жақында тек $1,4 млрд ақша резервін ашты — бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді.
Менің талдауым: Сейлор биткоин компания резервтері таусылғаннан бұрын қалпына келеді деп үміттенеді. Бірақ егер артықшылықты бағалы қағаздарға қысым жалғасып, Rosen Law Firm тергеуі толыққанды сот ісіне ұласса, Strategy ешқандай твит шеше алмайтын өтімділік дағдарысына тап болуы мүмкін. Компанияның тағдыры нарықта емес, сот залында шешіледі.