Сейлор биткоинге ставка жасайды: Strategy тергеулер мен капиталға қысым жағдайында бағытын ұстап тұр
Майкл Сейлор, Strategy компаниясының негізін қалаушы және идеялық шабыттандырушысы, ақыры үнсіздікті бұзды. 26 маусымда ол X-тегі мәлімдемесінде компанияның өсіп келе жатқан қысымға қарамастан биткоин стратегиясына адал болып қалатынын растады. Бұл Сейлордың ұзақ уақыт бойы алғашқы көпшілік алдында сөйлеуі және ол Rosen Law Firm заң фирмасының тергеуінің басталуымен тұспа-тұс келді, ол Strategy компаниясының топ-менеджерлері инвесторларды бағалы қағаздардың бес шығарылымы бойынша жаңылыстырған-жаңылыстырмағанын тексереді.
Сейлор, тәжірибелі стратегтен күтілетіндей, тергеуге тікелей түсініктеме бермеді. Оның орнына ол назарды нарықтық құбылмалылыққа аударып, оны компания үшін «сынақ» деп атады. Ол Strategy компаниясы несиелердің жоғары сапасына және ұзақ мерзімді құндылық құруға бәс тігуді жалғастыратынын атап өтті. Оның акционерлердің ұжымдық талап-арызын және артықшылықты бағалы қағаздар құнының төмендеуін үнсіз айналып өтіп, капиталды басқарудағы тәртіпке баса назар аударғаны көрсеткіш. Бұл акционерлерге де, кредиторларға да бағытталған сигнал.
Сөздерден гөрі көбірек сөйлейтін сандар
Strategy компаниясының балансында — 847 363 биткоин, бұл ешқашан шығарылатын жалпы көлемнің 4%-дан астамын құрайды. Сатып алудың орташа бағасы — бір монета үшін шамамен $75 500, бұл ағымдағы бағамнан айтарлықтай жоғары. Бұл алшақтық инвесторлар биткоинге жанама қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына сыйлықақының қысылуына әкелді. Сонымен бірге компанияның жаңа сатып алуларды қалай қаржыландыратынына қызығушылық артып келеді.
Strategy биткоиннің көп бөлігін биржада саудаланатын артықшылықты акциялардың бірнеше шығарылымы арқылы сатып алды. Қазір бұл бағалы қағаздар биткоин бағамының әлсіреуіне және нарықтың дивидендтік модельге деген сенімінің төмендеуіне байланысты қысымда.
Нарықтық қысым: беріктікке сынақ
Сейлордың сөйлеген күнінің алдында танымал сыншы Питер Шифф Strategy акцияларының әлсіз динамикасын тағы да сынға алды. Оның айтуынша, MSTR акциялары тарихи максимумнан 84%-ға төмендеді, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналға қатысты 25%-ға арзандады — олардың кірістілігі 15,3%-ға жетті. Сейлордың жазбасы осы сынға жанама жауап ретінде көрінеді, дегенмен ол оған тікелей тоқталмады.
STRC-тің ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты сұрақтар қатаңдай түсуде. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтер төлеу жылына шамамен $1,2 млрд құрайды, ал компания жақында тек $1,4 млрд ақша резервтерін ашты — бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді.
Менің талдауым: Strategy айналасындағы жағдай — бұл «биткоин-қазынашылық» моделі үшін беріктікке классикалық сынақ. Сейлор сенімді сақтауға тырысады, бірақ реттеушілер тарапынан қысым және бағалы қағаздар құнының төмендеуі тәуекел туғызады. Ол инвесторлардың сенімін қайтара ала ма, әлде тергеу жаңа заңдық деңгейге шыға ма — бұл алдағы айларда Strategy тағдырын анықтайды. Жеке менің ойымша, биткоиннің ағымдағы деңгейі және STRC кірістілігінің өсуі кезінде компания не қаржыландырудың жаңа көздерін іздеуге, не дивидендтік саясатты қайта қарауға мәжбүр болады.