Капиталдың кетуін талдау: криптобиржалардан қаражаттың жаппай шығарылуының артында не жатыр
Соңғы 24 сағат ішінде біз ірі орталықтандырылған платформалардан айтарлықтай өтімділік ағынын байқап отырмыз. Таза шығару көлемі $500 млн асып түсті, бұл соңғы тоқсандағы ең жоғары көрсеткіштердің бірі болып табылады. Бұл кездейсоқ ауытқу емес — бұл институционалдық және бөлшек сауда нарық қатысушылары арасындағы көңіл-күйдің өзгеруінің нақты сигналы.
Ағын құрылымын талдай отырып, екі негізгі факторды бөліп көрсетуге болады. Біріншіден, биткоиннің ірі ұстаушылары (киттер) монеталарды белсенді түрде суық әмияндар мен орталықтандырылмаған протоколдарға ауыстырады. Бұл дәстүрлі түрде «бычий» белгі ретінде түсіндіріледі: инвесторлар активтерді сатудан гөрі сақтауды жөн көреді. Алайда, қазіргі макроэкономикалық жағдайларда — АҚШ пен ЕО-да жаңа реттеуші шешімдер күтілетін кезде — мұндай қадам ықтимал тәуекелдерден қорғанудың алдын алу шарасы болуы мүмкін.
Екіншіден, біз стейблкоиндердің аномальды ағынын тіркеп отырмыз. Соңғы 72 сағат ішінде биржалардан $1,2 млрд астам USDT және USDC шығарылды. Бұл трейдерлердің жай ғана фиатқа ауыспайтынын, керісінше DeFi секторына қаражат шығаратынын көрсетеді, мұнда стейкинг пен өтімділік пулдары бойынша кірістілік банктік депозиттер бойынша төмендеп жатқан мөлшерлемелер аясында тартымды болып қалады.
Негізгі метрикалар:
- Биржалардан BTC таза ағыны: 18,500 BTC (2024 жылғы наурыздан бергі максимум)
- ETH ағыны: 124,000 ETH
- Биржалардағы стейблкоиндер балансы соңғы аптада 4.7% төмендеді
Қызықтысы, активтерді шығарумен қатар біз орталықтандырылмаған платформаларда (DEX) сауда көлемінің өсуін байқаймыз. DEX үлесі соңғы екі аптада спот сауданың жалпы көлемінде 12%-дан 17%-ға дейін өсті. Бұл құрылымдық өзгерісті растайды: пайдаланушылар кастодиалды емес шешімдерге көбірек сенім артады.
Менің кәсіби пікірім: Бұл ағын — дүрбелең емес, капиталды ұтымды қайта бөлу. Нарық келесі кезеңге дайындалуда: не «әлсіз қолдар» жойылғаннан кейін басталатын күшті раллиге, не активтерді бақылау сыни артықшылыққа айналатын ұзақ консолидацияға. Мен бірінші сценарийге бейіммін — биржадан тыс әмияндарда жинақтау тарихи түрде 4-6 апта ішінде 20-30% өсуге әкеледі. Фьючерстер бойынша ашық қызығушылық көлемін қадағалаңыз — егер ол ағынмен бірге өсе бастаса, бұл бычий трендтің соңғы растауы болады.