Сейлор соққыға төтеп береді: Strategy компаниясы заңды тергеу және нарықтық қысым жағдайында биткоин бағытын растайды
Майкл Сейлор, Strategy (бұрынғы MicroStrategy) директорлар кеңесінің төрағасы, ұзақ уақыттан бері алғаш рет жария мәлімдеме жасады. 26 маусымда ол X-те компанияның биткоинге адалдығын сақтайтынын жазды. Бұл мәлімдеме Rosen Law Firm заң фирмасы бастаған тергеу аясында айтылды, ол Strategy-дің топ-менеджерлері инвесторларды бағалы қағаздардың бес шығарылымы бойынша адастырған-адастырмағанын тексереді.
Қару ретіндегі үнсіздік: Сейлор не айтпады
Айта кетерлігі, Сейлор өз жазбасында инвесторлардың ұжымдық талабын да, Strategy-дің артықшылықты бағалы қағаздары құнының төмендеуін де үнсіз қалдырды. Оның орнына ол капиталды басқарудағы тәртіп пен ұзақ мерзімді құн құруға баса назар аударды. Бұл акционерлерге де, кредиторларға да бағытталған нақты сигнал: компания өз стратегиясын өзгертпей, дауылды күтіп отыруға ниетті.
Strategy балансында — 847 363 биткоин, бұл болашақта шығарылатын барлық көлемнің 4%-дан астамын құрайды. Монетаны сатып алудың орташа бағасы — шамамен $75 500, бұл ағымдағы бағамнан айтарлықтай жоғары. Бұл алшақтық инвесторлар биткоинге иінтірекпен жанама қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына премияның қысқаруына әкелді.
Артықшылықты бағалы қағаздарға қысым
Сыншылар, атап айтқанда танымал инвестор Питер Шифф, Strategy акцияларының әлсіз динамикасын көрсетеді. Оның айтуынша, MSTR қарапайым акциялары тарихи максимумнан 84%-ға төмендеді, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналдан 25%-ға арзандады, олардың кірістілігі 15,3%-ға жетті. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтерді төлеу жылына шамамен $1,2 млрд құрайды, ал компания жақында $1,4 млрд ақша резервін ғана ашты. Бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді.
Менің талдауым: Strategy айналасындағы жағдай — бұл биткоиннің институционалдық ұстаушысы үшін беріктікке классикалық сынақ. Сейлор темірбетон сенімділікті көрсетіп жатқанда, нарық оның қаржыландыру моделінің қаншалықты тұрақты екенін тексереді. Ол инвесторлардың сенімін қайтара ала ма, әлде тергеу толыққанды заңды дағдарысқа ұласа ма — бұл компанияның алдағы айлардағы тағдырын анықтайды. Жеке өзім, қарыздың ағымдағы деңгейі мен нарықтық конъюнктурада Сейлордың маневрі — бұл не оның данышпандығын салтанатты түрде растайтын, не «корпоративтік HODL» дәуірінің соңының басталуына айналатын ва-банк ойыны деп санаймын. STRC динамикасын қадағалаңыз — бұл компания денсаулығының ең сезімтал индикаторы.