Сейлор нарыққа қарсы шығады: Стратегия биткоин бағытын ұстануда, тергеу мен қысымға қарамастан
Майкл Сейлор ұзақ уақыттан бері алғаш рет үнсіздігін бұзды. 26 маусымда ол X-те Strategy компаниясының биткоинге адал болып қалатынын растайтын мәлімдеме жариялады. Бұл бірнеше алаңдатарлық сигналдардың фонында орын алды: Rosen Law Firm компаниясының бағалы қағаздардың бес шығарылымы бойынша ықтимал бұзушылықтарды зерттейтін заңдық тергеуі және компанияның өз капитал құрылымына өсіп келе жатқан қысым.
Үнсіздік стратегия ретінде: Сейлор инвесторларға не айтпады
Айта кету керек, Сейлор өз жазбасында инвесторлардың ұжымдық талабын да, Strategy-дің артықшылықты бағалы қағаздарының құлдырауын да айналып өтті. Оның орнына ол капиталды басқару тәртібіне және ұзақ мерзімді құндылықты құруға баса назар аударды. Бұл акционерлерге де, кредиторларға да тікелей сигнал: нарық оның тұрақтылығына күмән келтірсе де, компания жолдан таймайды.
Strategy балансында 847 363 биткоин бар, бұл болашақта шығарылатын жалпы көлемнің 4%-дан астамын құрайды. Орташа сатып алу бағасы бір монета үшін шамамен $75 500 құрайды, бұл ағымдағы бағамнан айтарлықтай жоғары. Бұл алшақтық инвесторлардың биткоинге левереджбен жанама қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына сыйлықақының қысқаруына әкелді. Енді қызығушылық компанияның жаңа сатып алуларды қалай қаржыландыратынына ауысады.
Нарық қысымы: Strategy үшін беріктік сынағы
Сын күшейіп келеді. Питер Шифф әлсіз динамиканы көрсету мүмкіндігін жіберіп алмады: MSTR акциялары тарихи максимумнан 84%-ға төмендеді, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналдан 25%-ға арзандап, кірістілігі 15,3%-ға жетті. Сейлордың жазбасы осы сынға жанама жауап ретінде көрінеді, дегенмен ол оны тікелей атап өтпейді.
STRC-нің ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты сұрақтар өткірлене түсуде. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтерді төлеу жылына шамамен $1,2 млрд құрайды, ал компания жақында тек $1,4 млрд ақша резервін ашты. Бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді.
Сарапшының пікірі
Сейлор бәрін тәуекелге тігіп отыр: оның «тәртіп» туралы әңгімесі — нарық Strategy моделінің өзіне күмән келтіре бастаған сәтте сенімді сақтап қалу әрекеті. Не ол биткоиннің жаңа раллиі есебінен акцияларға сыйлықақыны қайтара алады, не заңдық тергеу мен капиталға қысым жаңа деңгейге көтеріледі. Компанияның тағдыры алдағы айларда шешіледі.