Биткоинге институционалдық қысым: Coinbase Premium индексі 40 күн бойы теріс аймақта
Биткоин нарығы ірі ойыншылар тарапынан ұзаққа созылған қысым кезеңін бастан кешіруде. Мен жүргізген ончейн-деректерді талдау көрсеткендей, институционалдық инвесторлардың көңіл-күйінің негізгі индикаторы болып табылатын Coinbase Premium индексі 40 күн қатарынан теріс аймақтан шықпай отыр. Соңғы рет оң мән 15 мамырда тіркелген болатын. Бұл кәсіби нарық қатысушылары арасындағы тұрақты аюлық көңіл-күйді көрсететін алаңдатарлық сигнал.
Индекстің мәні қарапайым: ол бөлшек трейдерлер басым болатын Binance және тек институционалдарға бағытталған Coinbase Advanced алаңдары арасындағы биткоин бағасының айырмашылығын көрсетеді. Coinbase бағасы Binance-тен төмен болған кезде, бұл ірі капитал иелерінің активті белсенді түрде сатып, төмендету қысымын жасап жатқанын білдіреді. Қазіргі жағдай — қысқа мерзімді серпіліс емес, бір айдан астам уақытқа созылған тұрақты тренд.
Макроэкономикалық фон: тәуекелді активтер үшін идеалды дауыл
Институционалдардың мұндай мінез-құлқының себебі макроэкономикалық конъюнктурада жатыр. ФРС үшін инфляцияның басым индикаторы болып табылатын жеке тұтыну шығыстары (PCE) индексінің соңғы деректері болжамдардан жоғары болды: күтілген 4,0% орнына 4,1%, ал базалық PCE 3,3% орнына 3,4% құрады. Бұл 2023 жылдың сәуірінен бергі ең жоғары деңгейлер.
Геосаяси шиеленіспен ішінара күшейтілген инфляцияның өсуі ФРС-тің ақша-несие саясатын жұмсарту мүмкіндігінен айырады. Сонымен қатар, ЖІӨ бойынша күшті деректер (2,1%) реттеушінің мөлшерлемелерді сақтау немесе тіпті қатайту пайдасына ұстанымын нығайтады. Мұндай жағдайларда биткоинді қоса алғанда, тәуекелді активтер сатылымға бірінші үміткерлерге айналады.
Менің сараптамалық пікірім: Coinbase Premium индексі терісте қалып тұрғанда, трендтің өзгеруі туралы айту мерзімінен бұрын. Институционалдық инвесторлар, әдетте, алдын ала әрекет етеді және олардың қазіргі көңіл-күйі — нарықтың әлі түбін таппағанының айқын сигналы. Жағдайды өзгертудің негізгі катализаторы тек ФРС риторикасының өзгеруі болуы мүмкін, бірақ алдағы айларда мұны күтуге болмайды.