Биткоинге институционалдық қысым: Coinbase Premium индексі 40 күн бойы теріс мәнге өтті
Биткоин нарығы институционалдық қысымның ұзаққа созылған кезеңін бастан кешіруде. Ончейн-аналитика деректері Binance және Coinbase Advanced биржалары арасындағы BTC бағасының айырмашылығын көрсететін Coinbase Premium индексі 15 мамырдан бері оң аймаққа оралмағанын көрсетеді. Бұл шамамен 40 күн бойы ірі және институционалдық инвесторлардың тұрақты аюлық көңіл-күй танытып жатқанын білдіреді.
Coinbase Advanced, Binance-тен айырмашылығы, тек кәсіби және институционалдық клиенттерге бағытталған. Сондықтан бұл платформадағы бағаның тұрақты төмен болуы — «ақылды ақша» тарапынан қысымның айқын сигналы. Binance-тегі бөлшек трейдерлер, керісінше, басқа динамиканы көрсетуі мүмкін, бірақ дәл қазір жалпы трендті ірі ойыншылардың мінез-құлқы анықтайды.
Макроэкономикалық фон катализатор ретінде
Coinbase Premium индексінің мұндай динамикасы тәуекелді активтер үшін өте қолайсыз болып қалып отырған қазіргі макроэкономикалық фонмен толық сәйкес келеді. АҚШ-тағы жеке тұтыну шығыстары индексі (PCE) бойынша соңғы деректер жағдайды одан әрі ушықтырды: көрсеткіш күтілген 4,0%-дың орнына 4,1% құрады, ал негізгі PCE болжамдағы 3,3%-бен салыстырғанда 3,4%-ға жетті. Бұл 2023 жылдың сәуірінен бергі инфляцияның ең жоғары деңгейі.
Ішінара Иран мен АҚШ арасындағы геосаяси шиеленіспен қоздырылған инфляцияның өсуі ФРЖ-нің ақша-несие саясатын жұмсарту мүмкіндігін күрт төмендетеді. Оның үстіне, ЖІӨ бойынша күшті деректер (болжамдарға қарсы 2,1%) реттеушіні одан да қиын жағдайға қалдырады. Жоғары инфляция жағдайындағы күшті экономика ФРЖ-ге мөлшерлемені төмендету үшін дәлелдер бермейді, ал нарықтар қайтадан қосымша қатаңдату мүмкіндігі туралы айта бастады.
Аналитиктің қорытындылары
Бұл жағдайда ірі инвесторлар арасында тәуекелден қашу тұрақты болып қалады. Институционалдар тарапынан биткоинге сату қысымы әлсіреу белгілерін көрсетпейді. Макроэкономикалық көрініс өзгермейінше және инфляция тұрақты түрде төмендей бастамайынша, Coinbase Premium индексінің оң аймаққа бұрылуын көруіміз екіталай.
Менің сараптамалық пікірім: Қазіргі жағдай — макроэкономикалық факторлардың нарықішілік әңгімелерден басым түсетінінің классикалық мысалы. Институционалдар жай ғана пайданы бекітіп қоймайды; олар рецессия немесе ФРЖ саясатының қатаңдауы тәуекелдеріне қарсы хеджирлейді. Coinbase Premium индексі минуста қалғанша, биткоиннің кез келген өсуі жаңа өгіздік трендтің басталуы емес, түзетулік серпіліс сипатында болады. Қалпына келудің негізгі деңгейі — Coinbase премиясының нөлге және одан жоғарыға оралуы, бұл ірі капиталдың көңіл-күйінің өзгеруінің алғашқы белгісі болады.