Негізінде, биткоиннің ағымдағы бағамы нақты сұраныстан ажырап, жасанды болып отыр. Себебі, оның құны көбінесе спекуляцияға, ірі инвесторлардың әрекеттеріне және нарықтық манипуляцияға негізделген. Нақты экономикалық пайдалану мен тұрақты сұраныс орнына, бағам көбінесе қысқа мерзімді алып-сату мен психологиялық факторларға тәуелді. Бұл биткоиннің нақты құнын көрсетпейді, керісінше, оны нарықтық алыпсатарлықтың құралына айналдырады.
Биткоин нарығы қарама-қайшы жағдайды бастан кешіруде: монеталардың басым бөлігі жылдар бойы қозғалыссыз жатыр, ал активтің өзімен нақты мәмілелер өте аз. Мұндай жағдайда биржаларда бағаның қалыптасуы сұраныс пен ұсыныстың көрінісі емес, бағам бағытына спекулятивтік пари нәтижесіне айналады.
Менің байқауымша, барлық биткоиндердің шамамен 74% төрт жылдан астам уақыт бойы қозғалмаған. Иелері оларды жай ғана ұстап, сатпайды. Бұл монеталардың қолдан қолға ауысатын тірі нарықтың іс жүзінде өте кішкентай екенін білдіреді. Крипто нарығындағы мәмілелердің көпшілігі биткоиннің өзін сатып алу және сату емес. Трейдерлер оның бағасы қайда баратыны туралы пари-келісімшарттарды, соның ішінде фьючерстерді пайдаланады. Нақты монета бұл кезде қолдан қолға өтпейді. Нәтижесінде, тараптар бағам бағыты туралы ақшаға жай ғана «дауласады». Мұндай келісімшарттардың айналымы нақты биткоин айналымынан бірнеше есе көп. Дәл осы көбінесе биржалардағы бағаны анықтайды.
Баға нақты сұраныстың емес, спекуляцияның нәтижесі ретінде
Қазіргі уақытта негізгі өтімділік бірнеше ірі биржаларда шоғырланған. Осы себепті қалған алаңдар өз бағаларын көшбасшыға бейімдейді. Егер бас биржада биткоин арзандаса, баға барлық жерде бірден теңестіріледі. Сырттан қарағанда, бір нүкте бүкіл нарыққа бағамды белгілеп тұрғандай көрінеді.
Оған қоса, позицияларды мәжбүрлеп жабу қосылады. Нарық қатысушыларының көбі иықпен, яғни қарыз қаражатымен сауда жасайды. Баға күрт өзгергенде, мұндай позициялар автоматты түрде шығынмен жабылады. Бұл бағамды сол бағытта одан әрі итермелеп, тізбекті реакция тудырады. Нақты мәмілелердің аздығы аясында ұсақ трейдерлерді ойыннан шығаратын күрт қозғалысты оларға әдейі шабуыл ретінде оңай түсінуге болады.
Менің қорытындым: Биткоин нарығы бүгінде нақты актив үшін сауда алаңы емес, деривативтік ставкалар үшін үлкен арена болып табылады. Биржаларда көріп жүрген баға – нақты сұраныстан ажыратылған «сызылған» шама. Инвесторлар бағамның әрбір қозғалысының артында іргелі қызығушылық емес, ірі ойыншылардың ликвидациялардағы ойыны тұруы мүмкін екенін ескеруі керек.