Metaplanet акциялары жылдық ең төменгі деңгейге дейін құлдырады: құлдыраудың себебі неде
26 маусымда жапондық биткоинге бағытталған мемлекеттік инвестор Metaplanet акциялары 52 апталық минимумға жетіп, шамамен 195 иен деңгейіне түсті. Бұл күрт құлдырау компанияның айтарлықтай криптовалюта резервтеріне қарамастан, нарықтың терең скептицизмін көрсетеді.
Биткоин резервтері өсуде, бірақ сенім төмендеуде
BitcoinTreasuries деректері бойынша, Metaplanet қазіргі уақытта 40 177 BTC ұстайды. Тек ағымдағы жылдың бірінші тоқсанында компания шамамен $405,5 млн сомасына 5 075 BTC сатып алды, бір монетаның орташа сатып алу бағасы $79 898 құрады. Алайда, биткоин қорларын агрессивті түрде ұлғайтуға қарамастан, инвесторлар компания акцияларын сыйлықақымен марапаттауға асықпайды.
Қысым факторлары: суландыру және шығындар
Бағаның құлдырауының негізгі себебі биткоин бағасының динамикасы емес, Metaplanet-тің қаржылық моделіне байланысты іргелі тәуекелдер болып табылады. Нарық акцияларды үш негізгі факторды ескере отырып бағалайды: BTC сатып алу үшін қаражат тарту мақсатында жаңа эмиссияларға байланысты капиталдың тұрақты суландыруы, биткоин құнының төмендеуінен әлеуетті шығындар (компанияның орташа кіру бағасы ағымдағы нарықтық деңгейлерден айтарлықтай жоғары болғандықтан) және, ең бастысы, ақша-несие саясатының қатаңдауы жағдайында компанияның қолайлы шарттармен капитал тартуды жалғастыру қабілеті.
Менің сараптамалық талдауым: Metaplanet акцияларының құлдырауы — бұл жоғары құбылмалылық және өсіп келе жатқан балама шығындар жағдайында корпоративтік деңгейдегі «сатып ал және ұста» стратегиясы жұмыс істеуді тоқтататын классикалық жағдай. Инвесторлар компанияның жоғары операциялық шығындары мен суландыру тәуекелі бар қымбат биткоин-ETF-ке айналатынын көреді. Metaplanet өз резервтерін монетизациялаудың нақты жолын немесе капитал тарту құнын айтарлықтай төмендетуді көрсетпегенше, биткоин қалпына келсе де, акциялар қысымда қалады.