Metaplanet акциялары жылдық минимумға дейін құлдырады: инвесторлар биткоин тәуекелдері үшін жазалайды
26 маусымда жапондық биткоин-холдер Metaplanet акциялары 52 апталық минимумға дейін құлдырап, 195 иен белгісіне түсті. Бұл құлдырау компанияның корпоративтік стратегиясы мен нарықтың күтулері арасындағы терең алшақтықты білдіреді. Менің деректерім бойынша, Metaplanet балансында 40 177 BTC бар — бұл инвесторлардың сенімін нығайтуы тиіс әсерлі қор, бірақ шындық басқаша болды.
Бірінші тоқсанда Metaplanet шамамен $405,5 млн сомаға 5 075 BTC сатып алды, орташа кіру бағасы бір монета үшін $79 898 құрады. Алайда биткоинді агрессивті жинақтау күтілген нәтиже бермеді. Нарық акцияларды үш негізгі фактор тұрғысынан бағалайды: тұрақты эмиссияларға байланысты капиталдың сұйылтылуы, ағымдағы BTC түзетуінен болған шығындар және кірістіліктің төмендеуі жағдайында компанияның жаңа қаражат тарту қабілеті.
Жағдайдың парадоксы — Metaplanet резервтерін ұлғайтуды жалғастыруда, бірақ инвесторлар мұны әртараптандыру емес, тәуекелдің артуы ретінде қабылдайды. Акция бағасының 200 иеннен төмен түсуі — нақты сигнал: нарық тіпті мұндай биткоин көлемі жоғары құбылмалылық жағдайында капиталды қорғай алады деп сенбейді. Әсіресе, компанияның BTC сатып алудың орташа бағасы ($79 898) қазіргі нарықтық бағадан ($60 000–62 000 шамасында, құлдырау кезінде) айтарлықтай жоғары екенін ескерсек.
Менің талдауым: Metaplanet «биткоин-мания» тұзағына түсті: ол неғұрлым көп сатып алса, нарық оның акцияларын соғұрлым қатты жазалайды. Инвесторлар анық түрде соқыр жинақтауды емес, өтімділікті басқаруға мұқият көзқарасты талап етеді. Кірістерді тұрақтандырусыз немесе тәуекелдерді хеджирлеудің нақты жоспарынсыз, мен алдағы апталарда компания қағаздарына қысымның одан әрі күшеюін күтемін.