OpenAI компаниясының IPO-сы күмән тудыруда: SpaceX-тің сабақтары директорлар кеңесін жоспарларды қайта қарауға мәжбүр етеді
OpenAI басшылығы биржаға шығу мерзімдеріне қатысты өте сақтық танытуда. SpaceX-тің дауылды, бірақ өте құбылмалы дебюті директорлар кеңесі үшін ескерту сигналы болып, оларды жоғары технологиялар секторындағы ірі орналастыруларға байланысты тәуекелдерді қайта қарауға мәжбүр етті.
Polymarket децентрализацияланған платформасындағы трейдерлер OpenAI-дің 2026 жылдың соңына дейін IPO өткізбеу ықтималдығын 30-40% диапазонында бағалап отыр. Бұл болжам нарықтың өсіп келе жатқан скептицизмін және компанияның көпшілік листингке асықпау ниетін көрсетеді.
SpaceX: екі апта ішінде эйфориядан көңілсіздікке дейін
2026 жылғы 11 маусымда $75 млрд көлеміндегі ауқымды IPO аясында SpaceX акцияларын $135 дана бағасымен орналастыру бастапқыда жеңіс сияқты көрінді. SPCX тикерімен сауданың бірінші күні акциялар $150-ге дейін көтеріліп, 17 маусымға қарай $225-тен жоғары белгіге жетіп, компанияның капитализациясын уақытша $2 трлн-нан жоғары көтерді.
Алайда нарықтық эйфория ұзаққа созылмады. SpaceX акциялары бастапқы өсімнің барлығын дерлік жоғалтып, күрт төмендей бастады. 26 маусымдағы жағдай бойынша SPCX $152,86 шамасында саудалануда — бұл екі таңбалы пайыздық құлдырау күндерінен кейін орналастыру бағасынан іс жүзінде өзгеріссіз.
Дәл осы құбылмалылық — жылдам көтерілу, содан кейін 25-30% кері қайту — инсайдерлердің ақпараты бойынша, қазір OpenAI директорлар кеңесінің шешімдеріне тікелей әсер етуде.
OpenAI орналастыруды кейінге қалдыруға бейім
OpenAI 8 маусымда SEC-ке құпия өтінім берді, бірақ көпшілік орналастыру мерзімдері әлі анықталмағанын бірден көрсетті.
«Біз асықпаймыз, өйткені жеке компания болып қалу арқылы шешу оңайырақ міндеттер бар», — деп мәлімдеді OpenAI.
Хабардар дереккөздердің мәліметінше, OpenAI-дің қаржы директоры Сара Фрайар 2027 жылға дейін күтуді ұсынады. Негізгі себептер: орасан зор шығындар, есептеу инфрақұрылымына алып инвестициялардың қажеттілігі және миллиардтар жұмсайтын компания үшін көпшілік есептілікке байланысты қиындықтар.
Айта кетерлігі, CEO Сэм Альтманның пікірі әріптестерімен сәйкес келмейді — ол нарыққа тезірек шығуды талап етіп, бұдан әрі өсу үшін капитал тарту мүмкіндігін көреді.
Бұл инвесторлар үшін неге маңызды
SpaceX жағдайы айқын көрсетеді: тіпті ең дауылды орналастырулар да лок-ап кезеңі аяқталғаннан кейін пайдалылық пен тәуекелдердің қатаң бағалануына тап болады. OpenAI-дің соңғы жеке бағалауы $850 млрд-қа жетті — мұндай күту деңгейінде көпшілік нарық қателіктерді кешірмейді.
Менің талдауым: OpenAI-дің сақтығы — мүлдем ақталған қадам. Нарық «өсу тарихын» нақты ақша ағындарының пайдасына қайта бағалау фазасында. Модельдерді оқытуға миллиардтар жұмсайтын компания үшін биржаға мерзімінен бұрын шығу апатқа әкелуі мүмкін. SpaceX «таудың патшасы» мәртебесінің өзі қатыгез сатылымнан қорғамайтынын көрсетті. OpenAI-дің шығу терезесі әлі ашық, бірақ жағдай өте белгісіз болып қалып отыр, мен инвесторларға IPO-ны 2027 жылдан бұрын күтуге кеңес бермес едім.