Strategy компаниясының төңірегіндегі құқықтық дау: Rosen Law Firm тергеу бастады, ал инвесторлар топтық талап-арызға дайындалуда.
Rosen Law Firm заң фирмасы Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясына қатысты тергеу басталғанын жариялап, эмитенттің бағалы қағаздарын сатып алған инвесторларды ықтимал ұжымдық талапқа қосылуға шақырады. Назарда – басшылықтың бизнес-модельге, биткоин жинақтау стратегиясына және оған байланысты тәуекелдерге қатысты жария мәлімдемелерінің дұрыстығы.
Тергеу MSTR, STRF, STRC, STRK және STRD акцияларын қоса алғанда, бірқатар құралдарды қамтиды. Ерекше қызығушылық тудыратыны – соңғы кезде төтенше құбылмалылық көрсетіп жүрген мерзімсіз артықшылықты STRC акциясы. Rosen әзірге ресми айып тақпаса да, осы бағалы қағаздар құнының күрт ауытқуы аясындағы тексеру фактісінің өзі нарық қатысушыларын алаңдатып отыр.
Terra-мен ұқсастықтар және Arkham позициясы
Arkham аналитика платформасы STRC жағдайы Terra экожүйесінің күйреуін еске түсіреді деген алаңдаушылықты сейілтуге асықты. Arkham сарапшылары түбегейлі айырмашылықты атап көрсетеді: LUNA-ның күйреуіне әкелген алгоритмдік тұрақтандыру механизмдерінен айырмашылығы, Strategy-дің артықшылықты акциялардың нарықтық бағасын қолдауға заңды міндеттемесі жоқ. «STRC құны тек нарықтың Сэйлор тарапынан дивиденд төлемдерінің жалғасуына қаншалықты сенетінін көрсетеді, – деп атап өтеді аналитиктер. – Terra-дан айырмашылығы, компания STRC-тің құлдырауына байланысты банкротқа ұшырай алмайды». Алайда олар дивидендтерді төлеу директорлар кеңесінің қалауы бойынша жүргізілетінін және нарықтық конъюнктура нашарлағанда басымдықтар өзгеруі мүмкін екенін еске салады.
Arkham бағалауы бойынша, STRC бойынша дивиденд төлемдерінің ағымдағы деңгейін сақтау үшін Strategy-ге жылына шамамен $1,2 млрд қажет. Бұл ұзаққа созылған аю нарығы жағдайында биткоин сатып алуды қаржыландыру моделінің тұрақтылығын күмәнға қалдырады.
Нарық пен сарапшылардың реакциясы
Танымал аналитик Шанака Анслем жағдайды драматизацияламауға шақырды. «SEC-тен талап жоқ, Әділет министрлігінің ісі жоқ. Берілген талап та, нақты бұрмалау фактілері де жоқ, – деп жазды ол. – Бұл акциялардың күрт құлдырауынан кейін заң фирмаларының клиенттер іздеуінің стандартты тәжірибесі, дәлелденген бұзушылықтардың белгісі емес». Дегенмен, Strategy-дің қаржылық моделіне қатысты сұрақтар әлі де бар: компания нарықтың әлсіздігі кезеңдерінде өзінің биткоин стратегиясын сақтап, дивидендтер төлей ала ма?
Cryptalist пікірі: Rosen тергеуі – бұл үкім емес, тек алғашқы қоңырау. Бірақ ол іргелі тәуекелді көрсетеді: Strategy моделі қарыздық және үлестік құралдарды шығару арқылы тұрақты капитал ағынына байланысты. Егер нарық компанияның осы міндеттемелерге қызмет көрсету үшін жеткілікті ақша ағынын құру қабілетіне күмәнданса, біз каскадты құлдырауды көре аламыз. Инвесторлар тоқсандық есептер мен дивиденд төлемдерінің динамикасын мұқият қадағалауы керек – бұл кез келген заңдық маневрлерден гөрі модельдің денсаулығының ең жақсы көрсеткіші болады.