Rosen Law Firm компаниясы Strategy-ға қарсы тергеу бастады: ұжымдық талаптың артында не тұр?
Rosen Law Firm заң фирмасы Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясына қатысты тергеу басталғанын ресми түрде жариялап, эмитенттің бағалы қағаздарын сатып алған инвесторларды ықтимал ұжымдық талапқа қосылуға шақырды. Бұл оқиға компанияның биткоинді корпоративтік жинақтаудағы орталық рөлін ескере отырып, нарық үшін маңызды сигнал болды.
Адвокаттар Strategy және оның басшылығы бизнестің негізгі аспектілері бойынша: биткоинді сақтау стратегиясы, компанияның нақты табыстылығы және бірінші криптовалютаны агрессивті жинақтау моделіне байланысты тәуекелдер туралы жаңылыстыратын мәлімдемелер жариялаған-жарияламағанын тексереді. Тергеу аясына бағалы қағаздардың бірнеше түрі кірді: MSTR, STRF, STRC, STRK және STRD.
Тергеу мәліметтері және нарық реакциясы
Ерекше назар STRC құралына — Strategy компаниясының мерзімсіз артықшылықты акциясына аударылған. Дәл осы актив төңірегінде ең қызу пікірталастар өрбіді. Arkham аналитика платформасы жақында STRC 2022 жылы құлаған Terra экожүйесіндегі LUNA токенінің тағдырын қайталауы мүмкін деген алаңдаушылыққа түсініктеме берді. Arkham сарапшылары бұл жағдайлардың түбегейлі әртүрлі екенін атап өтті.
«STRC жаңа LUNA бола ма? Қысқаша айтқанда, мүлдем емес», — деді Arkham сарапшылары, Strategy компаниясының Terra-ны жойған алгоритмдік тұрақтандыру механизмдерінен айырмашылығы, STRC нарықтық бағасын қолдауға заңды міндеттемесі жоқ екенін атап өтіп. «STRC құны тек нарықтың Сэйлордан дивиденд төлемдерінің жалғасуына қаншалықты сенетінін көрсетеді», — деп қосты олар.
Arkham пікірінше, артықшылықты акциялар ұстаушылары үшін негізгі тәуекел дивидендтерді төлеу компанияның қалауы бойынша қалуында. Егер Strategy қаржылық қиындықтарға тап болса, Майкл Сэйлор басқа міндеттемелерден бұрын дивидендтерге басымдық беруге міндетті емес. Есептеулер бойынша, STRC бойынша ағымдағы төлем деңгейін сақтау үшін компанияға жылына шамамен $1,2 млрд қажет — бұл нарықтық конъюнктура нашарлаған жағдайда қаржыландыру моделінің тұрақтылығына күмән келтіретін әсерлі сома.
Сарапшы пікірі: уақытынан бұрын дүрбелеңге түсудің қажеті жоқ
Танымал сарапшы Шанака Анслем асығыс қорытындыларға қарсы шықты. Ол Rosen Law Firm хабарламасы акциялардың күрт құлдырауынан кейін клиенттерді іздеудің стандартты процедурасы екенін, ал алаяқтық немесе реттеуші нормаларды бұзудың дәлелі емес екенін атап өтті. «SEC-тен талап жоқ, Әділет министрлігінің ісі жоқ. Берілген талап жоқ, нақты фактілерді бұрмалау жоқ», — деп атап өтті ол, бұл ықтимал шағымдарды тергеудің басы ғана, расталған айыптаулары бар талап емес екенін қосып.
Сарапшы пікірі: Rosen Law Firm тергеуінің басталуы Strategy құралдарының айналасындағы нарықтық жүйке мен құбылмалылықтың көрінісі, өрескел бұзушылықтардың дәлелі емес. Дегенмен, бұл модельдің іргелі осалдығын көрсетеді: компанияның биткоин стратегиясын қолдау үшін акциялар эмиссиясы арқылы тұрақты капитал ағынына тәуелділігі. Нарық Сэйлор мен биткоинге сеніп тұрғанда, жүйе жұмыс істейді. Бірақ бұл механизмдегі кез келген ақау тізбекті реакция тудыруы мүмкін, және дәл осы тәуекел қазір заңгерлер мен инвесторлардың мұқият назарында.