OpenAI компаниясының IPO-сы күмән тудыруда: SpaceX сабақтары AI алыбын жоспарларын қайта қарауға мәжбүр етеді
OpenAI басшылығы өзінің көптен күткен алғашқы жария орналастыруының (IPO) мерзімдеріне қатысты өте сақтық танытуда. Мұның себебі — SpaceX-тің драмалық әрі сабақ боларлық тәжірибесі, оның орналастыруы нарықтық құбылмалылық пен активтердің жылдам қайта бағалануының классикалық үлгісіне айналды.
Polymarket платформасында трейдерлер OpenAI-дің 2026 жылдың соңына дейін IPO өткізбеу ықтималдығын 30-40% деп бағалайды. Бұл нарықтың скептицизмін және компанияның қазіргі жағдайда мұндай маңызды қадамға дайындығына деген сенімсіздікті көрсетеді.
SpaceX: эйфориядан көңілсіздікке
Еске салайын, SpaceX 2026 жылдың 11 маусымында ауқымды IPO өткізіп, акцияларын $75 миллиард жалпы бағалаумен $135 данасына орналастырды. Сауданың бірінші күнінде (SPCX тикері) қағаздар $150-ге дейін көтеріліп, 17 маусымға қарай баға $225-тен асып, компанияның капитализациясын уақытша $2 триллионнан жоғары көтерді. Бұл жеңіс еді, бірақ, белгілі болғандай, жеңіс ұзаққа созылмады.
26 маусымға қарай SpaceX акциялары шамамен $152,86-ға саудаланды — екі таңбалы пайыздық құлдыраулар сериясынан кейін орналастыру бағасына іс жүзінде қайта оралды. Мұндай құбылмалылық — күрт көтерілу, содан кейін 25-30% -ға кері қайту — бүкіл технологиялық сектор үшін дабыл сигналына айналды.
OpenAI үшін сабақ
Инсайдерлердің мәліметі бойынша, дәл осы жағдай қазір OpenAI директорлар кеңесінде белсенді талқылануда. Компания 8 маусымда SEC-ке құпия өтініш берді, бірақ бірден жария орналастырудың нақты мерзімдері әлі анықталмағанын хабарлады.
«Біз асықпаймыз, өйткені жеке компания болып қалу арқылы шешу оңайырақ міндеттер бар», — деді OpenAI-де.
OpenAI-дің қаржы директоры Сара Фрайар, қолда бар ақпарат бойынша, 2027 жылға дейін күтуді ұсынады. Ол үлкен шығындарды, есептеу инфрақұрылымына инвестиция салу қажеттілігін және жария есептілікке көшуге байланысты қиындықтарды атап көрсетеді. Оның ұстанымы SpaceX-ті бақылаулармен нығайтылған: тіпті ең танымал орналастырулар қазір лок-ап кезеңі аяқталғаннан кейін пайдалылық пен тәуекелдердің қатаң бағалануына тап болады.
Алайда компания ішінде пікірлер әртүрлі. CEO Сэм Альтман нарыққа тезірек шығуды талап етеді, бұл басшылықта шиеленіс тудырады.
Бұл инвесторлар үшін неге маңызды
OpenAI-дің соңғы жеке бағалауы $850 миллиардқа жетті. Мұндай күту деңгейінде жария нарық қателіктерді кешірмейді. Инвесторлар тіпті SpaceX-тің өзі харизматикалық көшбасшысы және бірегей технологияларымен қарқынды старттан кейін бағасын ұстап тұра алмағанын көреді. OpenAI, одан да жоғары бағалауы және айтарлықтай операциялық шығындарымен, ұқсас, егер одан да қатаң реакцияға тап болу қаупі бар.
Менің сараптамалық пікірім: SpaceX-тегі жағдай — OpenAI үшін тамаша «вакцинация» материалы. Ол қазіргі макроэкономикалық ортада және AI секторында капиталдың жоғары шоғырлануы кезінде тіпті ең күтілген IPO-лар «памп-энд-дампқа» айналуы мүмкін екенін айқын көрсетеді. Кейінге қалдыру — бұл әлсіздіктің белгісі емес, керісінше, жетілудің және нарық динамикасын түсінудің белгісі. OpenAI, ең алдымен, нарыққа жай ғана атақты есім емес, тұрақты өсу моделін ұсына алатынына сенімді болғанда ғана биржаға шығады.