Rosen Law Firm заң фирмасы Strategy (MicroStrategy) компаниясына қатысты тергеу бастады.
Rosen Law Firm заңгерлік фирмасы бұрын MicroStrategy деп аталған Strategy компаниясына қатысты тергеудің басталғанын ресми түрде жариялады және эмитенттің бағалы қағаздарын сатып алған инвесторларды ықтимал ұжымдық сот ісіне қосылуға шақырады. Бұл оқиға бүкіл криптоқауымдастықтың назарын аударды.
Шағымдардың мәні: заңгерлер нені тексереді?
Rosen адвокаттары Strategy және оның басшылығы компанияның операциялық қызметі, биткоин жинақтау стратегиясы, бизнестің нақты табыстылығы және осыған байланысты тәуекелдер туралы жаңылыстыратын мәлімдемелер жариялаған-жарияламағанын анықтауға ниетті. Бақылауға бағалы қағаздардың бес түрі ілінді: MSTR, STRF, STRC, STRK және STRD. Зардап шеккен инвесторлар үшін тергеуге қосылу үшін жеке бет құрылды.
Тергеу Strategy капитал құрылымына және оның биткоин сатып алуды қаржыландыру үшін әртүрлі қарыздық және үлестік құралдарға тәуелділігінің артуына қызығушылықтың жоғарылауы аясында басталды. Ерекше назар STRC құралына — Strategy-дің мерзімсіз артықшылықты акциясына аударылды, оның құбылмалылығы ең үлкен алаңдаушылық тудырады.
Terra-мен салыстыру және Arkham позициясы
STRC құнының номиналдан төмендеуі аясында нарықта Terra (LUNA) экожүйесінің күйреуімен параллельдер пайда болды. Алайда Arkham онлайн-талдау платформасы бұл алаңдаушылықты жоюға асығып, жағдайлардың «түбегейлі ерекшеленетінін» мәлімдеді. Arkham-да Strategy-дің Terra-ның алгоритмдік тұрақтандыру механизмдерінен айырмашылығы, STRC-тің нарықтық бағасын қолдауға заңды міндеттемесі жоқ екенін атап өтті.
«STRC құны нарықтың Сэйлордан дивиденд төлемдерінің жалғасуына қаншалықты сенетінін ғана көрсетеді», — деп атап өтті талдаушылар. Негізгі сәт: артықшылықты акциялар бойынша дивидендтер төлеу компанияның қалауы бойынша қалады және сөзсіз міндеттеме емес. Arkham есептеулері бойынша, STRC бойынша ағымдағы төлемдер тәртібін сақтау үшін Strategy-ге жылына шамамен $1,2 млрд қажет. Бұл орасан зор жүктеме нарықтық конъюнктура нашарлаған жағдайда компанияның бүкіл қаржылық моделінің тұрақтылығын күмәнға қалдырады.
Талдаушылардың пікірі: бәрі бірдей анық емес
Танымал талдаушы Шанака Анслем Rosen хабарламасын алаяқтық немесе реттеуші нормаларды бұзудың дәлелі ретінде қабылдамауға шақырды. Оның айтуынша, мұндай мәлімдемелер — бұл заңгерлік фирмалардың акциялардың күрт құлдырауынан кейін клиенттерді іздеуінің стандартты тәжірибесі, дәлелденген бұзушылықтардың белгісі емес. «SEC-тен талап-арыз жоқ, Әділет министрлігінің ісі жоқ. Берілген талап-арыз жоқ, нақты фактілерді бұрмалау жоқ», — деп атап өтті ол.
Дегенмен, Strategy қаржылық моделінің тұрақтылығына қатысты сұрақтар қалып отыр. Компанияның нарықтың әлсіздігі кезеңдерінде дивидендтік төлемдерге төтеп беру және өзінің биткоин стратегиясын сақтау қабілеті — бұл негізгі сын-қатер. Жариялау кезінде Strategy және Майкл Сэйлор Rosen тергеуіне ресми түрде түсініктеме бермеді.
Менің талдауым: Rosen Law Firm бастамасы — бұл үкім емес, керісінше нарыққа Strategy-дің күрделі капитал құрылымы ұжымдық сот істеріне маманданған заңгерлердің назарын аударғаны туралы сигнал. Тікелей бұзушылық дәлелдері әзірге жоқ болса да, компанияның ұзақ мерзімді перспективада өзінің қаржылық міндеттемелеріне қызмет көрсету қабілеті туралы мәселенің өзі инвесторлар, әсіресе артықшылықты акциялар ұстаушылары үшін өте алаңдатарлық белгі болып табылады.