Strategy компаниясының үстінен заңды дауыл: Rosen Law Firm Майкл Сэйлор империясына қатысты тергеу бастады
Корпоративті қаржы және криптовалюта әлемінде шиеленістің жаңа кезеңі пісіп жетілуде. Ұжымдық талап-арыздар саласындағы белсенділігімен танымал Rosen Law Firm заң фирмасы Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясына және оның басшылығына қатысты тергеуді бастағанын ресми түрде жариялады. Биткоин жинақтау алыбының бағалы қағаздарын сатып алған инвесторларға ықтимал ұжымдық талап-арызға қосылу ұсынылды.
Заңгерлердің талаптарының мәні компанияның жария мәлімдемелерінің дұрыстығын тексеруге саяды. Rosen мамандары Strategy және оның топ-менеджменті инвесторларды бизнестің негізгі аспектілері бойынша жаңылыстырған-жаңылыстырмағанын зерттейді: биткоинді (BTC) сақтау стратегиясы, операциялардың нақты табыстылығы және ең бастысы, бірінші криптовалютаны сатып алуды қаржыландырудың агрессивті моделіне байланысты тәуекелдер.
Көздеуде: MSTR, STRC және басқа құралдар
Тергеу Strategy шығарған бағалы қағаздардың кең спектрін қамтиды. Назар аударылған аймаққа MSTR (жай акциялар) тикерлері, сондай-ақ STRF, STRC, STRK және STRD артықшылықты акциялары кіреді. Заңгерлердің ерекше қызығушылығы нарықта соңғы уақытта қызу пікірталас нысанына айналған STRC — мерзімсіз артықшылықты акцияға аударылған.
Қазіргі уақытта тергеу алдын ала кезеңде екенін атап өту маңызды. Заң фирмасы ресми айып тақпайды, тек ақпарат жинайды. Алайда, оның құралдарының күрт құбылмалылығы аясында Strategy-дің қаржылық архитектурасына мұндай назар аударылуының өзі ұстаушылар үшін алаңдатарлық сигнал болып табылады.
Terra-мен салыстыру: Arkham сарапшылары шек қояды
STRC құнының номиналдан төмендеуі аясында қауымдастықта жағдай Terra (LUNA) экожүйесінің күйреуін қайталай ма деген қауіп туындады. Arkham онлайн-талдау платформасы бұл қорқыныштарды жоққа шығарып, екі жағдай арасында нақты шек қойды.
«STRC жаңа LUNA бола ма? Қысқаша айтқанда — мүлдем емес», — деп мәлімдеді Arkham сарапшылары. Олардың пікірінше, негізгі айырмашылық Strategy-дің STRC нарықтық бағасын қолдау үшін заңды немесе алгоритмдік міндеттемелерінің болмауында. Қатаң алгоритмдік тұрақтандыру механизмдері жұмыс істеген Terra-дан айырмашылығы, Strategy артықшылықты акцияларының құны компанияның дивидендтер төлеуді жалғастыру қабілетіне деген нарықтық сенімнің көрінісі ғана.
«Terra LUNA-дан айырмашылығы, Сэйлор STRC құлдырауына байланысты қаражатынан айырыла алмайды. STRC бағасы нарықтың Сэйлордан дивидендтік төлемдердің жалғасуына қаншалықты сенетінін көрсетеді», — деп атап өтті сарапшылар. Алайда олар бірден күңгірт реңк қосты: STRC бойынша дивидендтер төлеу компанияның қалауы бойынша жүзеге асырылады және заңды түрде міндетті емес. Егер Strategy-де проблемалар туындаса, Майкл Сэйлордың басымдығы міндетті түрде артықшылықты акциялар ұстаушыларының жағында болмайды.
Arkham бағалауы бойынша, STRC бойынша дивидендтік төлемдердің ағымдағы деңгейін сақтау үшін компанияға жылына шамамен $1,2 млрд қажет. Бұл нарықтық конъюнктура нашарлаған жағдайда бүкіл қаржыландыру моделінің тұрақтылығын күмәнға қалдыратын орасан зор жүктеме.
Салмақты көзқарас: тергеу — үкім емес
Танымал сарапшы Шанака Анслем нарықты дүрбелеңге берілмеуге шақырды. Ол Rosen Law Firm хабарламасы акциялардың күрт құлдырауынан кейін клиенттерді іздеудің стандартты тәжірибесі екенін, жасалған бұзушылықтардың дәлелі емес екенін орынды атап өтті. «SEC-тен талап-арыз жоқ, Әділет министрлігінің ісі жоқ. Берілген талап-арыз жоқ, нақты бұрмалау фактілері жоқ», — деп атап көрсетті ол.
Cryptalist сараптамасы: Ресми айыптаулардың болмауына қарамастан, тергеудің басталу фактісінің өзі инвесторлар үшін маңызды ескерту болып табылады. Биткоин сатып алу үшін қарыздық және үлестік құралдардың шексіз эмиссиясына негізделген Strategy стратегиясы тек өрлеу нарығы жағдайында ғана жұмыс істейді. Rosen көтерген мәселелер осы модельдің жүрегіне бағытталған: егер нарық бұрылыс жасаса, компания қағаздардың барлық түрлерінің ұстаушылары алдындағы міндеттемелерін орындай ала ма? Әзірге бұл сұрақтың жауабы ашық күйінде қалып отыр және бұл барлық қатысушылар үшін елеулі белгісіздік тудырады.