Розен заң фирмасы Strategy компаниясына қатысты тергеу бастады: талаптың артында не жатыр?
Rosen Law Firm заңгерлік фирмасы Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясына қатысты тергеу басталғанын жариялап, эмитенттің бағалы қағаздарын сатып алған инвесторларды ықтимал ұжымдық талапқа қосылуға шақырады. Қазіргі уақытта адвокаттар Strategy және оның басшылығы өз қызметі, биткоин жинақтау стратегиясы, бизнесінің табыстылығы және оған байланысты тәуекелдер туралы жаңылыстыратын мәлімдемелер жариялаған-жоқтығын тексереді.
Тергеу мәліметтері: қандай бағалы қағаздар назарда
Назарда Strategy-мен байланысты бірнеше бағалы қағаздар: MSTR, STRF, STRC, STRK және STRD. Зардап шеккен инвесторлар үшін тергеуге қосылуға болатын жеке парақша құрылды. Ерекше қызығушылық тудыратыны — STRC, компанияның мерзімсіз артықшылықты акциясы, ол жақында нарықтың назарын өзінің құбылмалылығымен аударды.
Тергеу Strategy-дің капитал құрылымына және биткоин сатып алуды қаржыландыру үшін әртүрлі бағалы қағаздарға тәуелділігінің артуына байланысты басталды. Фирма әзірге ресми айыптаулар ұсынбаса да, тексеру фактісінің өзі аналитиктер мен инвесторлар арасында талқылау толқынын тудырды.
Terra-мен салыстыру және Arkham позициясы
Ончейн-аналитика платформасы Arkham жақында STRC-нің құлаған Terra экожүйесімен салыстырылуына түсініктеме беріп, бұл жағдайлардың түбегейлі ерекшеленетінін атап өтті. «STRC жаңа LUNA бола ма? Қысқаша айтқанда, мүлде емес», — деп атап өтті сарапшылар. Олар Strategy-дің Terra-ның күйреуінде шешуші рөл атқарған алгоритмдік тұрақтандыру механизмдерінен айырмашылығы, STRC-нің нарықтық бағасын қолдауға заңды міндеттемесі жоқ екенін көрсетті.
«Terra LUNA-дан айырмашылығы, Сэйлор STRC-нің құлдырауынан қаражатынан айырыла алмайды», — деп қосты Arkham, STRC құны тек нарықтың компаниядан дивиденд төлемдерінің жалғасуына қаншалықты сенетінін көрсететінін атап өтті. Сонымен қатар, негізгі мәселе: Strategy заң бойынша бұл дивидендтерді төлеуге міндетті емес — шешім басшылықтың қалауына қалдырылады.
Arkham есептеулері бойынша, STRC бойынша ағымдағы төлем тәртібін сақтау үшін жылына шамамен $1,2 млрд қажет болады. Мұндай жүктеме нарықтағы жағдай нашарлаған кезде таңдалған қаржыландыру моделінің тұрақтылығына күмән келтіреді.
Аналитик пікірі: Rosen хабарламасы — үкім емес
Танымал аналитик Шанака Анслем алаяқтық туралы асығыс қорытынды жасауға қарсы шықты. «SEC-тен талап жоқ, Әділет министрлігінің ісі жоқ. Берілген талап жоқ, нақты бұрмаланған фактілер жоқ», — деп атап өтті ол, Rosen мәлімдемесі ықтимал шағымдарды тергеудің басталуы екенін, расталған айыптаулары бар талап емес екенін қосты.
Дегенмен, нарық Strategy-дің қаржылық моделінің тұрақтылығына қатысты сұрақтары бар екеніне келіседі. Әсіресе, компанияның дивидендтік төлемдерге төтеп беру және нарықтың әлсіздігі кезінде биткоин стратегиясын сақтау қабілеті сыни болып қалады.
Менің талдауым: Rosen Law Firm тергеуі — бұл бұзушылықтардың дәлелі емес, керісінше Strategy-ге қысымның артып келе жатқаны туралы сигнал. Дегенмен, компанияның негізгі осалдығы — оның биткоин стратегиясы мен дивидендтік міндеттемелерін сақтау үшін үздіксіз капитал ағынына тәуелділігі. Егер нарық Сэйлордың жеткілікті ақша ағынын құру қабілетіне күмән келтірсе, бұл Strategy-мен байланысты құралдарда одан әрі түзетуге әкелуі мүмкін. Инвесторлар компанияның есептілігін және оның қарызға қызмет көрсету қабілетін мұқият қадағалауы керек.