Крипторыноктағы қаражат шығарудың ағымдағы жағдайына сыни талдау
Соңғы күндері криптовалюта нарығында өтімділіктің айтарлықтай күшеюі байқалады. Пайдаланушылар орталықтандырылған биржалардан жаппай қаражат алып жатыр, бұл инвесторлардың мінез-құлық үлгісінің өзгеруін көрсетеді. Тек өткен аптада ірі сауда алаңдарынан таза шығарылым көлемі $1,2 млрд-тан асты, бұл соңғы үш айдағы ең жоғары көрсеткіш болып табылады.
Себептері мен салдары
Бұл үрдістің негізгі драйверлері екі негізгі фактор болып табылады. Біріншіден, АҚШ пен Еуропадағы реттеуші қысымға қатысты алаңдаушылықтың артуы, мұнда бірқатар биржалар талап-арыздар мен шектеулерге тап болды. Екіншіден, пайдаланушылардың биткоиннің халвингі сияқты ірі нарықтық оқиғалар алдында активтерді суық әмияндарға ауыстыруды дәстүрлі түрде қалауы.
On-chain деректерін талдай отырып, биткоин мен эфир шығарылатын қаражаттың жалпы көлемінің 70%-дан астамын құрайтынын атап өтуге болады. Сонымен қатар, шығарудың орташа транзакциясы өткен аймен салыстырғанда 18%-ға өсті, бұл ірі ұстаушылардың (киттердің) биржалық тәуекелдерден белсенді түрде алшақтап жатқанын көрсетеді.
Сараптамалық бағалау
Менің тәжірибемде мен құбылмалы фазалар басталғанға дейін мұндай мінез-құлық үлгілерін бірнеше рет байқадым. Биржалардан өтімділіктің ағымдағы кетуі — бұл дүрбелең реакциясы емес, нарықтың тәжірибелі қатысушыларының саналы стратегиялық шешімі. Егер үрдіс алдағы екі аптада сақталса, біз споттық және фьючерстік бағалар арасындағы спредтің күшеюін көре аламыз, бұл кәсіби трейдерлер үшін қосымша арбитраждық мүмкіндіктер жасайды.
Фундаменталды талдау тұрғысынан бұл процесс ұзақ мерзімді перспективада нарық үшін сау болып табылады. Биржалардағы активтердің шоғырлануының төмендеуі кенеттен каскадты ликвидациялардың тәуекелдерін азайтады және экожүйенің жалпы тұрақтылығын арттырады. Алайда, қысқа мерзімді перспективада бұл сауда көлемінің төмендеуіне және баға динамикасының уақытша баяулауына әкелуі мүмкін.