Pump.fun платформасындағы токендердің орташа «өмір сүру» мерзімі бір күнге дейін қысқарды — 70% іске қосылған күні-ақ жойылады.
Pump.fun платформасындағы мем-токендер нарығы өмір сүру дағдарысын бастан кешіруде. 2024 жылғы қаңтардан 2025 жылғы маусымға дейін жасалған 18,6 млн активті талдау көрсеткендей, олардың 70%-ға жуығы іске қосылған күні саудалануын тоқтатады. Бұл жай статистика емес — бұл Solana желісіндегі «fair launch» моделінің түбегейлі проблемасының көрсеткіші.
Жалпы 18,6 млн токеннің 12,8 млн-ы (68,6%) соңғы мәмілені шығарылған күні тіркеген. Алғашқы екі тәулік ішінде іске қосылған барлық монеталардың 80%-ы белсенділігін тоқтатқан. Тек 4,5% активтер ғана үш айдан астам уақыт өмір сүре алған. Бұл сандар Pump.fun-ның ұзақ мерзімді жобалар алаңы емес, бір реттік токендер фабрикасына айналғанын көрсетеді.
Неліктен токендер соншалықты тез өледі?
Негізгі себеп — кіру шегінің төмендігі. Жасаушылар ешқандай экономика немесе қауымдастықты пысықтамай, токендер ағынын шығарады. Егер жоба алғашқы сағаттарда бірден ауқым мен өтімділікке ие болмаса, әзірлеушілер оны тастап, келесіге көшеді. Бұл инвесторлардың назарына жасалған классикалық «спам-шабуыл», мұнда жобалардың 99%-ы ұмытылуға бейім.
Статистика тек Pump.fun ішкі алгоритміндегі сауданы ескеретінін атап өту маңызды. Нақты өмір сүру көрсеткіштері сәл жоғары болуы мүмкін, өйткені деректер Raydium сияқты сыртқы орталықтандырылмаған биржалардағы мәмілелерді қамтымайды. Алайда бұл алаңдарға платформа жобаларының тек 1%-ы ғана жетеді. Осылайша, сыртқы өтімділікті ескергеннің өзінде, токендердің 95%-ы бір аптадан артық өмір сүрмейді.
Тамыз айынан бастап Pump.fun-да негізгі көрсеткіштердің тұрақты төмендеуі байқалады: токендерді іске қосу саны және комиссия көлемі азаюда. Бұл «pump and dump» моделінің таусылып жатқанын көрсетеді — инвесторлар өлі токендердің шексіз ағынынан шаршады, ал жасаушылар кірістіліктің төмендеуіне байланысты қызығушылығын жоғалтуда.
Менің сараптамалық пікірім: Pump.fun-дағы қазіргі жағдай — криптоэкожүйедегі «ортақтар трагедиясының» классикалық мысалы. Платформа токендердің ең төменгі өміршеңдік тетіктерін (мысалы, міндетті өтімділік пулы немесе команданы верификациялау) енгізбесе, ол мем-коиндар зиратына айналу қаупі бар. Инвесторлар үшін бұл сигнал: егер сіз Pump.fun-дағы токенге кірсеңіз, оның «өмірі» күндермен емес, сағаттармен өлшенетініне дайын болыңыз.