Биткоин тұзақта: желі қарқын алуда, бірақ ончейн-метрикалар аюлы тренд туралы айқайлап тұр
Бөлшек инвесторлар графиктерге үңіліп, бұрылыс сигналдарын іздеп жатқанда, биткоиннің іргелі көрінісі алаңдатарлық болып қала береді. Мен үнемі талдайтын CryptoQuant-тың жаңа жылу картасы «қызыл» аймақтардың басымдылығын көрсетеді — негізгі индикаторлардың көпшілігі аюлық қысымның сақталуын меңзейді.
Бұл құрал құнды бағалау, ұстаушылардың мінез-құлқы, өтімділік және техникалық талдау бойынша деректерді біріктіреді. Ал сигнал қазір біржақты: MVRV Z-Score, Thermocap Multiple, пайда/шығыс индексі, түзетілген SOPR, көрінетін сұраныс, апталық RSI, Pi Cycle Top және Майер коэффициенті — осы метрикалардың барлығы теріс фазада.
Желі парадоксы: белсенділік өсуде, баға — жоқ
Бір қарағанда, жағдай қайшылықты болып көрінеді. Биткоин желісіндегі белсенділік қалпына келу белгілерін көрсетеді: белсенді мекенжайлар саны, транзакция көлемі және желінің жүктемесі өсуде. Тарихи тұрғыдан мұндай желілік белсенділіктің күшеюі бағаның көтерілуінің алдында болған. Алайда қазір нарық басқаша әрекет етеді.
Мәселенің түбірі — желіде емес, сұраныста. Көрінетін сұраныс әлсіз болып қалуда, SOPR пайданы бекітудің жалғасуын көрсетеді, ал құнды бағалау метрикалары инвесторлардың соңғы түзетуден кейін әлі де сенімділікті қалпына келтірмегенін көрсетеді. Биржалық қорлар дәуірі биткоинді талдау тәсілінің өзін өзгертті. Тек ончейн деректері жеткіліксіз. Енді шешуші рөлді институционалдық капитал ағындары, ETF-ке сұраныс, стейблкоиндердің өтімділігі және биржалық деректер атқарады.
Әлі жоқ бұрылыстың үш шарты
Менің көзқарасым бойынша, нарық тек бір көрсеткіштің жақсаруын емес, кешенді өзгерісті күтеді. Жаңа ралли басталуы үшін үш шарт қажет: споттық ETF-ке ағындардың жеделдеуі, стейблкоиндердің өтімділігінің өсуі және көрінетін сұраныстың қайта оралуы. Бұл орын алмағанша, биткоин қысымды сезіне береді.
Аналитик қорытындысы: Биткоин инфрақұрылымы шынымен де нығаюда және бұл оң ұзақ мерзімді сигнал. Алайда өтімділік қалпына келмей, ірі капитал нарыққа қайта оралмаса, желілік белсенділіктің ағымдағы өсуі баға динамикасымен қамтамасыз етілмеген статистикалық бақылау ғана болып қалу қаупі бар. Нарық іргелі өсу мен қысқа мерзімді сұраныстың әлсіздігі арасында тұрып қалды.