Райан Коэн $35 млрд құрбандыққа шалып, eBay-ді сатып алуда: GameStop-тың жаңа дәуірі ме?
GameStop бас директоры Райан Коэн стратегиялық шешім қабылдады, ол сөзбе-сөз ондаған миллиард долларға бағаланады. Ол директорлар кеңесіне өзінің жеке сыйақысы туралы мәселені дауысқа салудан алып тастауды сұрады, бұл сыйақы амбициялық KPI көрсеткіштері орындалған жағдайда $35 млрд-қа жетуі мүмкін еді. Себеп — менеджменттің күш-жігерін eBay-ді сатып алу бойынша әлеуетті мәмілеге толық шоғырландыру ниеті.
Директорлар кеңесі сыйақыны 2026 жылдың қаңтарында, яғни GameStop eBay-ді сатып алу ниетін жариялағанға дейін мақұлдаған болатын. Алайда Коэн, корпоративтік тәртіптің тамаша үлгісін көрсете отырып, бұл тармақты қайтарып алуды сұрады. Компания SEC-ке тиісті хабарламаны жіберді. Менің ойымша, бұл нарыққа күшті сигнал: басқару тобы қысқа мерзімді жеке баюдан гөрі стратегиялық өсуді бірінші орынға қояды.
Сыйақы шарттары және олардан бас тарту
Бастапқыда бонусты алу үшін GameStop-тың нарықтық капитализациясын $100 млрд-қа, ал жиынтық EBITDA көрсеткішін $10 млрд-қа жеткізу қажет болды. Бұл шарттардан бас тарту 7 шілдеге жоспарланған жылдық акционерлер жиналысы алдында корпоративтік басқаруға қатысты ықтимал сұрақтарды жояды.
Коэн компания eBay-мен мәмілеге «толық шоғырлануы» керек деп мәлімдеді. GameStop осы аптада сатып алудың стратегиялық негіздемесін, қаржыландыру мәліметтерін және біріктірілген құрылымды басқару жоспарын қоса алғанда, жаңа деректерді жариялауға уәде берді. Бұл күтілетін қадам: нақты жоспарсыз мәміле ойластырылған экспансиядан гөрі авантюраға ұқсайды.
Нарықтың реакциясы және мәміленің болашағы
Еске сала кетейін, GameStop eBay-ді акциясына $125-тен ақшамен және өз акцияларымен төлей отырып сатып алуды ұсынды. eBay директорлар кеңесі ұсынысты «сенімсіз және тартымсыз» деп атап, оны қабылдамады. Коэн өз кезегінде eBay-дің $2,4 млрд көлеміндегі маркетингтік шығындарын және платформаның қолайсыздығын сынға алды. eBay Коэннің сауда профилін бұғаттағаннан кейін жанжал жария сипат алды.
Бірігу ойын ішіндегі активтерді қоса алғанда, ойын заттарымен сауда жасауға арналған күшті цифрлық платформаны құруы мүмкін, бұл активтер нақты құны бар толыққанды тауарларға айналар еді. Бұл идеяны жүзеге асыру үшін eBay-дің ауқымы, оның сатушылар желісі және төлем инфрақұрылымы қажет. Алайда нарық әзірге күмәнмен қарайды: Polymarket-те мәміленің жабылу ықтималдығы небәрі 14% деп бағаланады. GameStop (GMEX) акциялары $21,16 бағасымен саудаланып, 0,64% шамалы өсім көрсетті.
Осы аптадағы GameStop презентациясы шешуші сигнал болады. Егер компания инвесторларды синергияға сендіре алса, мәміле жаңа серпін алуы мүмкін. Әйтпесе, бұл тағы бір даулы, бірақ жүзеге аспаған бастама болып қалады. Менің пікірім: сыйақыдан бас тарту — күшті қадам, бірақ табысқа жету үшін нақты сандар мен интеграцияның айқын жоспары қажет.