Биткоин инфляциясы 0,5%-ке дейін төмендейді: бұл BTC және бүкіл нарық үшін нені өзгертеді
Биткоин инфляциясының деңгейі, яғни жаңа монеталардың жасалу қарқыны, екі жылдан астам уақыт бойы жылдық 1% белгісінен төмен болып келеді. Қазіргі уақытта майнерлер әрбір өндірілген блок үшін 3,125 BTC алады, ал жылдық эмиссия шамамен 0,8% құрайды. Бұл алтынның ұқсас көрсеткішінен айтарлықтай төмен. Егер ағымдағы динамика сақталса, 2028 жылы келесі халвингтен кейін инфляция 0,5%-дан төмендейді.
Кез келген уақытта баспа станогы іске қосыла алатын фиаттық валюталардан айырмашылығы, биткоин эмиссиясы желі кодында қатаң бекітілген және ондаған жылдар бойы алдын ала болжауға болады. Әр төрт жыл сайын блок үшін сыйақы дәл екі есе азаяды. Желі 2009 жылы іске қосылғаннан бері біз 50 BTC-тен қазіргі 3,125 BTC-ке дейінгі жолды жүріп өттік. 2028 жылдың көктеміндегі келесі қысқарту сыйақыны 1,5625 BTC-ке, ал жылдық эмиссияны 0,5%-дан төмен түсіреді.
Алайда төмен инфляцияның өзі бағаның өсуіне кепілдік бермейді. Шешуші фактор биткоиннің нарықтық капитализациясының M1 ақша массасына қатынасы болып табылады, яғни экономикадағы ең өтімді активтерге, соның ішінде қолма-қол ақша мен ағымдағы шоттардағы қаражатқа қатысты. Бұл көрсеткіш фиаттық массаның үнемі ұлғаюының бұрмалау әсерін жоюға және BTC-тің нақты сатып алу қабілетін бағалауға мүмкіндік береді.
BTC/M1 қатынасының графигі қазір сенімді түрде негізгі тарихи қарсылық деңгейлерін бұзып өтуде. 2018 жылғы белгілер және 2025 жылғы ұзаққа созылған төмендеу үрдісі сәтті еңсерілді. Егер бұл деңгейлер қолдау ретінде бекітілсе, біз ұзақ мерзімді өсу үрдісінің күшті растауын аламыз. Бұл бұрын халвингтермен тікелей анықталған классикалық төртжылдық циклдің біртіндеп өткенге айналатынын білдіреді.
Қазір жаңа монеталардың эмиссиясы соншалықты аз, оның кезекті қысқаруы нарықтық тепе-теңдікке тікелей физикалық әсер етпейді. Майнерлерде сатуға бос монеталар қалмады. Алдыңғы қатарға жаһандық макроэкономикалық факторлар шығады: ФРС саясаты, жүйедегі жалпы өтімділік және споттық ETF-терге капитал ағыны. Жаңа монеталар неғұрлым аз шығарылса, ұсыныс котировкалар динамикасына соғұрлым әлсіз әсер етеді. Нәтижесінде активтің құны таза инвестициялық сұраныспен анықталады.
Cryptalist сарапшылық пікірі: Біз парадигманың түбегейлі өзгеруін байқап отырмыз. Биткоин халвингтерге байланысты «циклдік актив» болудан қалып, құны жаһандық өтімділік пен институционалдық сұраныспен анықталатын жетілген макроқұралға айналуда. Ұзақ мерзімді ұстаушылар үшін бұл «халвингке дейін сатып ал — кейін сат» деген бұрынғы стратегиялардың енді жұмыс істемеуі мүмкін екенін білдіреді. Енді ең бастысы — ақша массасы мен ETF-терге ағындарды қадағалау.