Нарық назарын ауыстырады: капитал ЖИ-ден қаржы мен өнеркәсіпке ауысады
Біз нарықтық көшбасшылық құрылымындағы түбегейлі өзгерісті байқап отырмыз. Жасанды интеллекттің шексіз үстемдігі туралы басым әңгімеге қарамастан, макроэкономикалық көрсеткіштер капиталдың басқа секторларға ағыла бастағанын көрсетеді. Бұл кезекті алыпсатарлық серпіліс емес, тұрақты ротацияның бастамасы.
Негізгі сигнал – S&P 500 Equal Weight индексінің динамикасы, ол өзінің капиталдандыру бойынша өлшенетін аналогынан артта қалуды қысқарта бастады. Бұл «көшбасшылық бірнеше мегакомпаниялардың шегінен шығып жатқанының» алғашқы белгісі, мен бұрын болжағанымдай. Нарық енді бірнеше ЖИ алыптарына ғана байланбаған.
Нарықтық майданның кеңею белгілері
Деректер растайды: шағын және орта капиталдандырудағы компаниялардың акцияларын қадағалайтын Vanguard Extended Market ETF қоры құнды қағаздармен бірге нығаюда. Әсіресе, жыл басынан бері iShares Russell 2000 Value ETF өсімі айтарлықтай. Бұл кездейсоқтық емес – көтерілуге тек өсу секторының әдеттегі сүйіктілері ғана емес, эмитенттердің әлдеқайда кең ауқымы да қатысуда.
Салалық көрініс те үйлесімді көрінеді. Қаржы секторы өзінің 200 күндік жылжымалы орташа мәніне жақындап келеді, өнеркәсіптік компаниялар қарсылықты еңсерді, ал биотехнологиялар ұзақ консолидация кезеңінен шығуда. Мұның бәрі – нақты экономика бойынша жақсарған күтулердің циклдік көріністері, мұнда капитал ЖИ индустриясындағы мегакомпаниялардан әрі қарай қарай бастайды.
Чип өндірушілердің шаршауы және қайта теңгерімдеу
Сонымен қатар, ЖИ бумының басты пайда алушысы болған жартылай өткізгіш секторындағы серпін шаршаудың алғашқы белгілерін көрсете бастайды. Чиптердегі параболалық қозғалыстар түзетілуі керек. Бұл табиғи процесс. Оның үстіне, кезең соңындағы индекстердің тоқсандық қайта теңгерімдеуі бұл өзгерісті күшейтуі мүмкін.
Менің қорытындым: нарық бір өлшемді емес. ЖИ жалғыз тақырып деген кең таралған пікірге берілу – капитал ротациясының ауқымды және сау процесін назардан тыс қалдыру деген сөз. Инвесторлар көшбасшылыққа енді ғана жол бастап жатқан циклдік секторлар мен құнды қағаздарға назар аударуы керек.