Артур Хейс биткоиннің $40 000-ға дейін түзетілуін болжайды: аюлы сценарийдің артында не тұр?
BitMEX негізін қалаушы Артур Хейс биткоиннің (BTC) алдағы жарты жылда $40 000 белгісіне дейін төмендеуіне жол беретінін айтады. Бұл пессимистік болжам оның негізгі портфельдік позициялары нарықтың ұзақ мерзімді өсуіне бағытталған болып қала беретіні аясында айтылып отыр. Қысқа мерзімді күтулер мен стратегиялық ставка арасындағы мұндай алшақтық – тәуекелдерді басқаруға жетілген көзқарастың тән белгісі.
BTC жалпы динамикасы бірнеше апта бойы консолидацияны көрсетіп келеді. $40 000-ға дейін құлдырау ағымдағы деңгейлерден шамамен 35% түзетуді білдіреді. Бір қызығы, Хейс хеджирлеу үшін пут-опциондарының спредтерін пайдаланады, бірақ оның ұзақ мерзімді позициялары тек ұзын және ірі болып қалады. Бұл оның уақытша қысым күтетінін, бірақ құрылымдық бычий трендке сенімін сақтайтынын көрсетеді.
Жақында берген сұхбатында Хейс жыл соңына дейін $200 000–$250 000 бағдары күшінде қалатынын растады, бұған дейін бірнеше апта ғана қалса да. «Мен қателессем де, бұл соншалықты маңызды емес... Мен лонгтамын және кез келген жағдайда риза боламын», – деді ол. Дегенмен, оның хеджирлеу стратегиясы алдағы айларда сақтықты көрсетеді.
Қысым факторлары: ФРЖ және макроэкономикалық фон
Цифрлық активтер үшін негізгі тежеуші фактор АҚШ Федералды резервтік жүйесінің саясаты болып қалады. Реттеуші базалық мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтап, риторикадан ықтимал жұмсартуға нұсқайтын кез келген меңзеуді толығымен алып тастады. Сонымен қатар, 2026 жылға арналған мөлшерлеме бойынша медиандық болжам 3,4%-дан 3,8%-ға дейін өсті. Бұл қатаң ұстаным ірі ойыншылардың көңіл-күйін бірден өзгертті. Wintermute деректері бойынша, желтоқсанда мөлшерлемені тағы бір рет көтеру ықтималдығы бір ай бұрынғы 24%-дан 37%-ға дейін өсті. Ведомствоның 18 өкілінің 17-і инфляциялық тәуекелдер тұрақты жоғары болып қалатынына сенімді.
Сонымен қатар, тоқсан соңында құбылмалылықтың күшеюі күтіледі. JPMorgan бағалауы бойынша, ірі инвесторлар маусым айының соңына дейін акциялардан облигацияларға $165 млрд-қа дейін аударуы мүмкін – бұл соңғы төрт жылдағы ең үлкен көлем. Қазіргі уақытта Wintermute жаңа сұраныстың белгілерін тіркемейді, ал нарықта позициялар мен таза кредиттік иіннің төмендеуі есебінен тұрақтандыру жүріп жатыр.
Менің сараптамалық пікірім: Хейстің болжамы ағымдағы макроэкономикалық шындықтарды ұтымды бағалауды көрсетеді, бірақ ұзақ мерзімді бычий сценарийді жоққа шығармайды. Нарық қайта бағалау фазасында, ал $40 000 – бұл апат емес, керісінше күтуге дайын адамдар үшін жинақтау аймағы. Диапазоннан шығу үшін негізгі триггер ФРЖ риторикасының жұмсаруы болады, бірақ оған дейін BTC қолдау деңгейлерін сынауды жалғастыратын шығар.