Артур Хейс биткоиннің $40 000-ға дейін түзетілуін жоққа шығармайды: хедж стратегиясы және макроэкономикалық қысым
BitMEX негізін қалаушы Артур Хейс биткоин (BTC) алдағы алты ай ішінде $40 000 деңгейін сынап көруі мүмкін сценарийді айтты. Бұл мәлімдеме оның өзінің ұзақ мерзімді бычий позициялары аясында айтылды, бұл тәуекелдерді хеджирлеудің күрделі ойынын көрсетеді.
Хейс стратегиясы: негізінде лонг, қорғау үшін пут-опциондар
Жақында берген сұхбатында Хейс қысқа мерзімді тәуекелдерді хеджирлеу үшін пут-опциондар спрэдтерін қолданатынын түсіндірді. Сонымен қатар, оның іргелі портфельдері тек ұзын және үлкен болып қалады. $40 000-ға дейін құлдырау ағымдағы деңгейлерден шамамен 35% төмендеуді білдіреді, бұл оның түзету кезінде капиталды қорғау стратегиясына толығымен сәйкес келеді.
«Мен өз пікірімде қаламын», — деді Хейс жыл соңына дейін $200 000–$250 000 болжамы туралы сұраққа жауап бере отырып, бұл мерзімге бірнеше апта қалғанына қарамастан. «Тіпті қателессем де, бұл соншалықты маңызды емес… Мен лонгтемін және кез келген жағдайда қанағаттанамын». Бұл күтілетін қысқа мерзімді құбылмалылыққа қарамастан, оның ұзақ мерзімді өсу үрдісіне деген сенімін көрсетеді.
Қысым факторлары: ФРЖ, өтімділік және институционалдық сатып алулар
Биткоин үшін негізгі тежеуші фактор АҚШ Федералды резервтік жүйесінің қатаң ұстанымы болып қалады. Реттеуші базалық мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтап, риторикадан ықтимал жұмсартуға деген кез келген нұсқауды толығымен алып тастады. Сонымен қатар, 2026 жылға арналған мөлшерлеме бойынша медиандық болжам 3,4%-дан 3,8%-ға көтерілді. Бұл ірі ойыншылардың көңіл-күйін бірден өзгертті: Wintermute деректері бойынша, желтоқсанда мөлшерлемені тағы бір рет көтеру ықтималдығы 37%-ға дейін өсті, бір ай бұрын бұл көрсеткіш небәрі 24% болған.
Strategy (бұрынғы MicroStrategy) сатып алулары нарықты қолдауды жалғастыруда, бірақ бұрынғыдай белсенді емес. Компания балансты 520 BTC-ге толықтырып, резервтерін $1,4 млрд-қа дейін арттырды. Алайда, Wintermute сарапшылары атап өткендей, қарыз капиталының қымбаттауына байланысты жинақтау қарқыны баяулауда. Споттық ETF және MicroStrategy алдыңғы кезеңдерге қарағанда әлдеқайда аз қосымша сұраныс тудырады.
Макроэкономикалық фон және тоқсандық құбылмалылық
Қосымша қысым капиталды қайта бөлуден туындайды: JPMorgan бағалауы бойынша, ірі инвесторлар маусым айының соңына дейін акциялардан облигацияларға $165 млрд-қа дейін аудара алады. Бұл соңғы төрт жылдағы ең үлкен шығын болады. Криптовалюта нарығында, Wintermute деректері бойынша, позицияларды азайту және неғұрлым таза кредиттік плечо есебінен тұрақтану жүріп жатыр, бірақ жаңа сатып алушылардың ағыны әлі байқалмайды.
Cryptalist сарапшылық пікірі: Хейс сценарийі — дүрбелең емес, тәуекелдерді сауатты басқару. $40 000 деңгейі, әсіресе макроэкономикалық белгісіздік және ФРЖ-нің ақша-несие саясатын қатайту аясында, қолдаудың нақты аймағы болып көрінеді. Дегенмен, ұзақ мерзімді бычий үрдіс күшінде қалады, ал ағымдағы түзету құбылмалылыққа дайын адамдар үшін кірудің тамаша нүктесі болуы мүмкін.