Артур Хейс биткоиннің $40 000 дейін түзетілуін болжайды: ФРС-тің қатаң саясаты аясындағы аюлық сценарий
BitMEX негізін қалаушы Артур Хейс алдағы алты айда биткоиннің $40 000-ға дейін төмендеуін жоққа шығармады. Бұл мәлімдеме оның өзінің ұзақ мерзімді бычий ұстанымдары аясында айтылды, бұл күрделі нарықтық конъюнктураны және тәуекелдерді хеджирлеу қажеттілігін көрсетеді.
BTC-дің ағымдағы динамикасы бірнеше апта бойы әлсіз болып қалуда. Егер Хейстің болжамы орындалса, ағымдағы деңгейлерден төмендеу шамамен 35% құрайды. Атап өту маңызды: Хейстің өзі хеджирлеу үшін пут-опцион спрэдтерін пайдаланады, бірақ оның негізгі портфельдері тек лонг және ірі болып қалады. Бұл оның ұзақ мерзімді трендтің өзгеруін емес, уақытша құлдырауды күтетінін көрсетеді.
Strategy компаниясының сатып алулары нарықты құтқармайды
Апта басында биткоин Strategy компаниясының (бұрынғы MicroStrategy) сатып алуларының арқасында $65 000-нан жоғары көтерілді. Компания балансын 520 BTC-ге толықтырып, резервтерін $1,4 млрд-қа дейін ұлғайтты. Алайда, Wintermute сарапшылары атап өткендей, қарыз капиталының қымбаттауына байланысты активтерді жинақтау қарқыны баяулауда. Екі негізгі сатып алушы — споттық ETF және Strategy — өткен кезеңдерге қарағанда әлдеқайда аз қосымша сұраныс жасайды.
ФРС нарыққа қысым жасауда
Цифрлық активтер үшін негізгі тежеуші фактор АҚШ Федералдық резервтік жүйесінің саясаты болып қалады. Американдық реттеуші базалық пайыздық мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтап, риторикадан ықтимал жұмсартуға деген нұсқауларды толығымен алып тастады. 2026 жылға арналған мөлшерлеме бойынша медиандық болжам 3,4%-дан 3,8%-ға дейін көтерілді.
Кевин Уорштың қатаң ұстанымы инфляциямен күреске деген ниетті растады. Желтоқсанда мөлшерлемені тағы бір рет көтеру ықтималдығы 37%-ға дейін өсті (бір ай бұрын 24% болған). Ведомствоның 18 өкілінің 17-сі инфляциялық тәуекелдердің тұрақты түрде жоғары болып қалатынына сенімді.
Тоқсандық қайта теңгерімдеу құбылмалылықты күшейтеді
Тоқсан соңы құбылмалылықты күшейтуі мүмкін. JPMorgan бағалауы бойынша, ірі инвесторлар маусым айының соңына дейін акциялардан облигацияларға $165 млрд-қа дейін аудара алады — бұл соңғы төрт жылдағы ең үлкен көлем. Wintermute әзірге жаңа сұраныстың белгілерін байқамайды: «Нарықта позицияларды азайту және неғұрлым таза кредиттік левередж есебінен тұрақтану жүріп жатыр, жаңа сатып алушылардың ағыны көрінбейді».
Менің пікірім: Хейстің болжамы — үрей емес, макроэкономикалық шындыққа прагматикалық көзқарас. ФРС-тің қатаң саясаты және институционалдық сатып алушылардың белсенділігінің төмендеуі терең коррекцияға алғышарттар жасайды. Алайда, шектеулі ұсыныс пен өсіп келе жатқан қабылдаумен нығайтылған ұзақ мерзімді бычий тренд күшінде қалады. $40 000-ға дейінгі коррекция — бұл күйреу емес, кіру мүмкіндігі.