Биткоин ардагерлері сатуды тоқтатты: OG-ұстаушылардың белсенділігінің күрт төмендеуінің себебі неде?
Нарық үшін негізгі сигнал: биткоиннің ұзақ мерзімді иелері, яғни OG (ардагерлер) деп аталатындар, өз қорларын сатуды іс жүзінде тоқтатты. Бұл мінез-құлық циклдің алдыңғы фазаларымен күрт қарама-қайшы келеді және ең тәжірибелі инвесторлар тобы арасындағы көңіл-күйдің өзгергенін көрсетеді.
On-chain деректерін талдау көрсеткендей, осы когортаның жұмсалған монеталары көлемінің 90 күндік жылжымалы орташа мәні 962 BTC белгісіне дейін төмендеді. Соңғы рет мұндай мәндер 2024 жылдың қарашасында тіркелген. Бұл топ үшін орташа сатып алу бағасы шамамен $63 200 — ағымдағы баға белгілеулеріне жақын деңгей — екенін ескерсек, ардагерлер пайданы бекітуді емес, ұстап қалу стратегиясын таңдайтыны айқын болады. Бұл нарықтағы сатушылар тарапынан қысымды айтарлықтай әлсіретеді.
Пайданы бекітудің тарихи шыңдары
Ағымдағы нарықтық цикл OG тарапынан монеталарды тастаудың рекордтық көлемдерімен ерекшеленді. Бұл процесті бағалау үшін «ескі» биткоиндердің қозғалысын тіркейтін STXO (Spent Transaction Output) метрикасы қолданылады. Пайданы бекітудің үш ірі толқыны 2024 жылдың мамырында (орташа көрсеткіш 3860 BTC), 2025 жылдың ақпанында (3200 BTC) және 2025 жылдың қыркүйегінде (2360 BTC) болды. Жеке күндері қозғалыс көлемдері 10 000, 30 000 және тіпті 142 000 BTC-ден асып кетті.
Қазір белсенділік минимумға дейін төмендеді. Үш айға орташаланған 962 BTC көрсеткіші — бұл ашық түрде төмен сан, ол ардагерлердің ағымдағы баға бойынша сатудың мәнін көрмейтінін көрсетеді.
Қысымның әлсіреуі және техникалық контекст
Ұзақ мерзімді инвесторлардың белсенділігінің төмендеуі артық ұсыныстың маңызды факторларының бірін жояды. Енді биткоин бағасы көбінесе қысқа мерзімді сұранысқа және деривативтер нарығындағы трейдерлердің позицияларына байланысты. Мұндай тыныштық консолидация кезеңін немесе ағымдағы трендтің жалғасуын болжауы мүмкін. Ірі холдерлердің бұл жағдайдағы мінез-құлқын орташа оң сигнал деп санауға болады.
Бір қызығы, бұл тағы бір сирек техникалық фактормен сәйкес келді. Биткоин бағасы үш жыл ішінде алғаш рет Power Law моделінің төменгі қолдау шекарасына жақындады. Бұл математикалық модель активтің ұзақ мерзімді траекториясын логарифмдік сызықтар арқылы сипаттайды. Бұрын бұл аймаққа тию тек терең аю нарығы кезінде ғана болған.
Екі фактордың сәйкес келуі — OG тарапынан сатудың тоқтатылуы және бағаның тарихи күшті қолдауға қайта оралуы — өте үмітті көрінеді. Ардагерлер шығынсыздық деңгейінің маңында пайданы бекіткісі келмейді, ал техникалық көрініс әлеуетті бұрылыс аймағын көрсетеді.
Менің пікірім: OG-холдерлердің мінез-құлқы — бұл «ақылды ақшаның» классикалық көрсеткіші. Олардың ағымдағы деңгейлерде сатқысы келмеуі биткоиннің ұзақ мерзімді әлеуетіне сенімділікті білдіреді. Power Law-дың төменгі шекарасына жақындаумен үйлескенде, нарық айтарлықтай жоғары қозғалыстың табалдырығында тұруы мүмкін. Алайда, дауыл алдындағы тыныштық алдамшы болуы мүмкін екенін есте ұстаған жөн, және қазіргі уақытта қысқа мерзімді сұраныс шешуші рөл атқарады.