АҚШ Сенаты цифрлық долларды 2030 жылға дейін тоқтатты: себептері мен салдарын талдау
Америка Сенаты қолжетімді тұрғын үй туралы заң жобасына 21st Century ROAD to Housing Act Федералдық резервтік жүйеге цифрлық доллар (CBDC) шығаруға 2030 жылға дейін тікелей тыйым салатын түзетуді енгізіп, резонанстық шешім қабылдады. Дауыс беру іс жүзінде бірауыздан болды: 5 «қарсы» дауысқа 85 «жақтау» даусы. Енді құжат Өкілдер палатасының мақұлдауын және президент Дональд Трамптың қолын күтеді. Бұл жай ғана бюрократиялық кідіріс емес, нақты саяси сигнал.
Саяси астары және «қарсы» дәлелдер
Тұрғын үй туралы заңға енгізілген CBDC-ге тыйым салу — республикашылардың норманы жеделдетіп ілгерілетуге арналған тактикалық қадамы. Түзету ФРС-ке тек цифрлық валюта шығаруға ғана емес, сонымен қатар CBDC-ге «айтарлықтай ұқсас» кез келген цифрлық активтерді тікелей де, делдалдар арқылы да құруға тыйым салады. Айта кету керек, заң қабылданған кезде ФРС цифрлық долларды белсенді түрде әзірлемеген болатын. Осылайша, заң шығарушылар Трамп 2025 жылдың қаңтарында CBDC-ті «қаржы жүйесінің тұрақтылығына, азаматтардың жеке өміріне және АҚШ егемендігіне қауіп» деп атаған кезде белгілеген бағытты бекітіп, алдын ала әрекет етуде.
Негізгі қарсылық — технологияның өзіне емес, мемлекеттік бақылау моделіне қарсы. «Технобит» бас директоры Александр Пересичан атап өткендей, ФРС-тің цифрлық долларды тікелей шығаруы мемлекетке барлық транзакцияларға нақты уақыт режимінде қол жеткізуге техникалық мүмкіндік берер еді. Дәл осы себепті Трамптың жақтастары CBDC-ті қаржылық қадағалаудың әлеуетті құралы ретінде қарастырады, мысал ретінде ақша ағындарын бақылау максималды болатын қытайлық e-CNY моделін келтіреді. Сонымен қатар, оның айтуынша, жеке стейблкоиндер оның орнын баса алмайды: «USDT сияқты стейблкоиндер жеке нарықтың құралы болып қалады, ал CBDC — монетарлық жүйенің бөлігі және ақша айналымын бақылау құралы».
Экономикалық дәлел: банк жүйесін қорғау
Құпиялылық мәселелерінен басқа, құрылымдық тәуекел бар: егер азаматтар қаражатты тікелей ФРС әмияндарында сақтау мүмкіндігіне ие болса, бұл коммерциялық банктерден депозиттердің жаппай кетуіне әкеледі. Дәл осы себепті, Millpay атқарушы директоры Игорь Плотников атап өткендей, Трамп әкімшілігі жеке долларлық стейблкоиндерге сүйенеді. Мұндай тәсіл қолданыстағы қаржы жүйесін түбегейлі қайта құрусыз цифрлық экономикада доллардың үстемдігін сақтауға мүмкіндік береді. Цифрлық долларға ФРС-тің екі төрағасы да — Джером Пауэлл де, оның мұрагері Кевин Уорш та, CBDC-ті «қате саяси шешім» деп атап, дәйекті түрде қарсы шықты.
Жаһандық контекст: Қытай мен Еуропа өз жолымен жүруде
АҚШ мемлекеттік цифрлық валютаны бұғаттап жатқанда, басқа ойыншылар өз жобаларын белсенді түрде масштабтауда. Қытайлық e-CNY әсерлі көрсеткіштерді көрсетуде: 2025 жылдың қарашасына қарай төлем көлемі 3,48 млрд транзакциямен 16,7 трлн юаньға ($2,37 трлн) жетті. Жеке әмияндардың саны 230 млн-нан асты. Сонымен қатар, 2026 жылдың 1 қаңтарынан бастап e-CNY 2.0 нұсқасына көшті, мұнда бөлшек сауда баланстары коммерциялық банктердің міндеттемелеріне айналды, бұл оларды ішінара резервтеу және несиелеу үшін пайдалануға мүмкіндік береді. Қытай Халық банкі төрағасының орынбасары Лу Лэй бұл модельді банктерден қаражаттың кетуін болдырмайтын стейблкоиндерге балама деп тікелей атады.
Еуропалық орталық банк те бір орында тұрған жоқ: цифрлық еуроның дайындық кезеңі аяқталды, пилоттық тестілеу 2027 жылдың екінші жартыжылдығына, ал ауқымды іске қосу 2029 жылға жоспарланған. ЕОБ атқарушы кеңесінің мүшесі Пьеро Чиполлоне бұрын түсіндіргендей, еуропалық цифрлық төлем жүйесін құру — аймақтың егемендігі үшін күрес.
Менің талдауым: АҚШ-тағы CBDC-ге тыйым салу — әлсіздік емес, модельді саналы таңдау. Орталықтандырылған мемлекеттік бақылаудың орнына Вашингтон жеке инновациялық инфрақұрылымға (стейблкоиндер) сүйенеді, бұл нарыққа көбірек икемділік беруі мүмкін, бірақ фрагментация тәуекелдерін тудырады. Сонымен қатар, Қытай мен ЕО CBDC-ті монетарлық егемендік құралы ретінде пайдаланады. Ұзақ мерзімді перспективада бұл «тәсілдердегі алшақтық» екі параллель цифрлық қаржы жүйесінің қалыптасуына әкелуі мүмкін, және дәл АҚШ-тағы жеке сектордың бейімделу жылдамдығы шешуші фактор болады.