Жапониядағы криптореттеу реформасы: цифрлық активтердің жаңа мәртебесі және DeFi үшін ұзақ мерзімді салдары
Жапония криптоактивтерге арналған нормативтік базаны түбегейлі қайта құру дәуіріне аяқ басады. Негізгі өзгеріс — цифрлық валюталарды Төлем қызметтері туралы заңның әрекет ету аясынан Қаржы құралдары мен биржалар туралы заңның (FIEA) юрисдикциясына ауыстыру. Бұл тек бюрократиялық өзгеріс емес, нарықтық шындықты мойындау: криптовалюта төлем құралы емес, инвестициялық актив ретінде жиі қабылдануда. XWIN Research Japan сарапшылары бұл реформа АҚШ-тағы споттық биткоин-ETF-тердің іске қосылуымен жеделдетілген цифрлық активтерді институционализациялаудың жаһандық үрдісін көрсететінін атап өтеді.
Жаңа тәсіл аясында криптоактивтер қаржы өнімдерінің жеке санатына бөлінеді. Бұл ақпаратты ашудың қатаң стандарттарын енгізуді, нарықты манипуляциялауға, инсайдерлік саудаға қарсы күресті және қызмет көрсетушілерге күшейтілген қадағалауды білдіреді. Негізінен, криптовалюталарға дәстүрлі бағалы қағаздар сияқты ашықтық пен инвесторды қорғау талаптары белгіленеді.
DeFi үшін нюанстар: технологияға емес, бақылауға назар аудару
Ең үлкен қызығушылықты децентрализацияланған қаржы (DeFi) секторына көзқарас тудырады. Заң шығарушылар бүкіл экожүйені бірыңғай үлгімен реттеуге тырысудың орнына, нақты бақылауды жүзеге асыратын субъектілерге назар аударды. Хаттама әзірлеушілері, интерфейс операторлары, әмиян жеткізушілері, DAO және токен эмитенттері олардың нақты рөлі мен пайдаланушыларға әсер ету дәрежесіне байланысты әртүрлі міндеттемелер деңгейлерін алуы мүмкін.
Мұндай функционалдық тәсіл жай ғана белгілерді ілуден әлдеқайда жетілген болып көрінеді. XWIN Research-те болашақ реттеу формальды анықтамаларға емес, нақты бақылау мен функцияларға негізделуі керек деп дұрыс атап өтілген. Инновациялар мен инвесторларды қорғау арасындағы тепе-теңдік, ықтимал, ақпаратты ашудың қатаң стандарттарының, KYT (транзакциялардың шығу тегін бақылау) механизмдерінің және жеке басын тексеруі бар DeFi үлгілерінің комбинациясы арқылы табылады. Активтерді өз бетінше сақтау және DeFi-дің көптеген басқа аспектілері заңның ағымдағы мәтінінде тікелей реттелмейді, бұл кейінгі нормативтік актілерде маневр жасауға мүмкіндік береді.
10 сәуірде Министрлер кабинеті мақұлдаған және 11 маусымда Өкілдер палатасы қабылдаған заң жобасы қазір Сенаттың қарауында. Ол 2027 жылы күшіне енеді деп күтілуде.
Сарапшының пікірі: Бұл нарық үшін сөзсіз оң сигнал. Криптоактивтерді акциялар мен облигациялармен қатар қаржы құралдары ретінде тану институционалдық инвесторлар мен дәстүрлі қаржы алыптарына жол ашады. Алайда, негізгі мәселе — DeFi үшін нормалардың нақты қалай түсіндірілетіні. Егер реттеу тым қатаң болып, хаттамалар деңгейінде KYC талап етсе, бұл децентрализация идеясының өзіне нұқсан келтіруі мүмкін. Мен нормаларды кезең-кезеңімен енгізу болады деп есептеймін, мұнда негізгі ауыртпалық орталықтандырылған делдалдарға түседі, ал негізгі хаттамаларға емес.