Биткоин рекордтық қысым астында: киттер бөлшек саудагерлер сататынның бәрін сатып алуда
Бірінші криптовалюта нарығы ерекше сәтті бастан кешіруде. Талдау деректері биткоиннің бақылау тарихындағы ең күшті төмендеу қысымына ұшырағанын көрсетеді. Негізгі көрсеткіш – BTC ұсынысының пайдадағы үлесі – ең төменгі мәндерге түсіп, бұрынғы нарықтық циклдарға тән заңдылық бұзылды.
Әрбір цикл сайын биткоин ұсынысының көлемі аздап өседі. Бұрын осы негізде нарық дәстүрлі түрде түбін табатын ұзақ мерзімді тренд сызығы қалыптасқан еді. Алайда ағымдағы циклде бұл сызық бұзылды. Нарық өткен аю кезеңдеріне қарағанда әлдеқайда терең әлсіздікті көрсетуде.
Киттер бөлшек инвесторлардың ұсынысын жұтып жатыр
Айта кетерлігі, осы қысым аясында ірі ойыншылар тарапынан мүлдем қарама-қарсы қозғалыс байқалады. Киттер тарапынан сатып алу көлемі тарихи максимумға жетті. Бөлшек инвесторлар дүрбелеңмен монеталардан құтылып, нарықтан кетіп жатқанда, ірі ұстаушылар босап жатқан барлық ұсынысты сіңіруде.
Нарықтың ұсақ және ірі қатысушыларының мінез-құлқындағы мұндай алшақтық – дүрбелең кезеңдеріне тән классикалық сценарий. Қорқыныш пен сатылымдардың ағымдағы толқынынан аман өткендер, тарих көрсеткендей, ақыр соңында бәрін өздері алады. Қазіргі экстремалды қысым мен киттердің рекордтық сатып алуының үйлесімі өткен нарықтық минимумдардың логикасын қайталайды, бірақ әлдеқайда айқын түрде.
Неліктен кәсіпқойлар мен бөлшек инвесторлар бір нәрсені әртүрлі көреді
Бөлшек және кәсіби инвесторлардың бірдей ончейн деректерін мүлдем қарама-қарсы түсіндіруі қызықты. Бөлшек инвесторлар қарапайым және көзге түсетін көрсеткіштерге назар аударады: белсенді мекенжайлар, транзакциялар саны, киттердің аударымдары, биржаларға ағындар және стейкинг кірістілігі. Бұл көрсеткіштер әлеуметтік желілерде тез таралып, жиі дүрбелең тудырады.
Алайда киттің үлкен аударымы әрқашан сатуды білдірмейді. Бұл кепілдің қозғалысы, суық сақтауға аудару, ETF бойынша есеп айырысу немесе ішкі әмияндарды басқару болуы мүмкін. Кәсіпқойлар тереңірек қарайды – шығындар құрылымы мен нақты капитал ағындарына: Realized Cap, MVRV, SOPR, ETF ағындарына және стейблкоиндердің өтімділігіне.
Биржалық қорлар дәуірінде биткоинді тек ончейн деректері бойынша талдау мүмкін емес. Нарық «алдымен баға өседі, содан кейін ақша келеді» моделінен керісінше – «алдымен ақша келеді, содан кейін баға өседі» моделіне ауысуда. Бүгінгі басты мәселе – деректерді жай ғана көру емес, оларды дұрыс түсіндіру.
Менің талдауым: Ағымдағы жағдай – «бөлшек инвесторлардың капитуляциясының» классикалық мысалы. Бөлшек инвесторлар эмоцияларға берілгенде, киттер мен институционалдар өз позицияларын арттыруда. Көпжылдық тренд сызығының бұзылуы – маңызды сигнал, бірақ киттердің рекордтық сатып алуы олардың іргелі төмен бағалануды көріп отырғанын көрсетеді. Негізгі мәселе бағаның одан әрі төмендейтінінде емес, ұзақ мерзімді перспективада кімнің дұрыс болатынында. Тарих басқалар дүрбелеңмен сатқанда сатып алатындардың дұрыс екенін үйретеді.