Биткоин тарихи қысым астында: бөлшек инвесторлардың дүрбелеңі аясында киттер рекордтық көлемде сатып алуда
Бірінші криптовалюта нарығы ерекше сәтті бастан кешіруде. Ончейн-деректерді талдау биткоиннің бақылау тарихындағы ең күшті төмендеу қысымына ұшырағанын көрсетеді. Негізгі индикатор – BTC ұсынысының пайдадағы үлесі – ең төменгі мәндерге дейін төмендеді, ал бұрынғы циклдарға тән заңдылық бұзылды.
Биткоин ұсынысының көлемі әрбір жаңа циклмен аздап өседі. Бұрын пайдадағы монеталардың үлесі нарық дәстүрлі түрде түбін табатын тренд сызығын қалыптастырды. Алайда ағымдағы циклде бұл сызық бұзылды, бұл өткен аю нарықтық фазаларына қарағанда әлдеқайда терең әлсіздікті білдіреді.
Киттер бөлшек сауда сататынның бәрін жұтып жатыр
Парадоксальды түрде, рекордтық қысым аясында ірі ұстаушылардың рекордтық белсенділігі де байқалады. Деректер киттер тарапынан сатып алу тарихи максимумға жеткенін көрсетеді. Бөлшек инвесторлардың едәуір бөлігі дүрбелеңмен өз монеталарын сатып, нарықтан кетіп жатқанда, ірі ойыншылар барлық ұсынысты жұтып жатыр. Бұл әдетте трендтің өзгеруінің алдында болатын шағын және ірі қатысушылардың мінез-құлқындағы классикалық алшақтық.
Экстремалды қысым мен киттердің рекордтық сатып алуының ағымдағы үйлесімі өткен нарықтық төменгі деңгейлердің логикасын қайталайды, бірақ әлдеқайда айқын түрде. Қазіргі дүрбелеңнен аман өткендер ақырында бәрін өзіне алады.
Неліктен кәсіпқойлар мен бөлшек сауда бір нәрсені әртүрлі көреді
Бір қызығы, бөлшек және кәсіби инвесторлар бірдей ончейн-деректерді диаметральді қарама-қарсы түсіндіреді. Бөлшек сауда қарапайым және байқалатын көрсеткіштерге бағдарланады: белсенді мекенжайлар, транзакциялар саны, киттердің аударымдары, биржаларға түсімдер және стейкинг кірістілігі. Бұл метрикаларды түсіну оңай және олар әлеуметтік желілерде тез таралып, дүрбелеңді күшейтеді.
Алайда киттің ірі аударымы әрқашан сатуды білдірмейді. Бұл кепілдің қозғалысы, суық сақтауға аудару, ETF бойынша есеп айырысу немесе ішкі әмияндарды басқару болуы мүмкін. Кәсіпқойлар тереңірек қарайды – шығындар құрылымына және нақты капитал ағындарына, соның ішінде Realized Cap, MVRV, SOPR, ETF-ке ағындар және стейблкоиндердің өтімділігіне.
Биржалық қорлар дәуірінде биткоинді тек ончейн-деректер бойынша талдау мүмкін емес. Нарық «алдымен баға өседі, содан кейін ақша келеді» моделінен керісіншеге ауысады: «алдымен ақша келеді, содан кейін баға өседі». Бүгінгі басты нәрсе – деректерді жай көру емес, оларды дұрыс түсіндіру.
Менің талдауым: Ағымдағы фаза – «ақылды ақшаның» жинақталуы аясындағы «бөлшек сауданың капитуляциясының» классикалық мысалы. Пайдадағы ұсыныс үлесінің тарихи тренд сызығының бұзылуы – маңызды сигнал, бірақ ол үкім емес. Керісінше, бұл нарықтың әлсіз қолдардан тазарып, жаңа өсу циклі үшін іргетас құрып жатқанының көрсеткіші. Негізгі сұрақ бағаның одан әрі төмендейтінінде емес, жинақтаудың осы кезеңі аяқталғаннан кейін қашан және қандай күшпен бұрылыс басталатынында.