SpaceX үш күн ішінде $600 млрд-қа құлдырады: биткоин капитализациясының жартысына жуығы жойылды
SpaceX компаниясының жұртшылыққа ұсынылған акциялары нарығы тарихи құлдырауды бастан кешірді: үш сауда сессиясы ішінде компанияның капитализациясы $600 млрд-тан астамға қысқарды. Салыстыру үшін айтсақ, бұл қазіргі уақытта шамамен $1,25 трлн құрайтын биткоиннің нарықтық құнының жартысына жуығы. Құлдырау 22 маусымда Илон Маск акциялары 16%-ға құлап, $154,60 белгісіне жеткеннен кейін басталды — бұл 12 маусымда биржаға шыққаннан бергі ең төменгі көрсеткіш.
Сатылымның триггері SpaceX компаниясының $20 млрд көлемінде корпоративтік облигацияларды алғашқы орналастыруды жүргізу жоспарлары туралы жаңалықтар болды. Менің бағалауымша, табылған қаражат, ең алдымен, xAI сатып алуға байланысты бридж-кредитті қайта қаржыландыруға жұмсалады, оның өтеу мерзімі 2027 жылдың қыркүйегінде аяқталады. Үш күн ішінде акциялардың құлдырауы шамамен 23% құрады, ал компанияның бағасы $2,5 трлн-нан $2 трлн-нан сәл астамға дейін төмендеді.
Айта кету керек, еркін айналымдағы акциялардың аз көлемі құбылмалылықты күшейтті: шектеулі ұсыныс кезінде тіпті жекелеген жаңалықтар да котировкалардың күрт қозғалысын тудыруы мүмкін. Hyperliquid платформасында SpaceX акцияларына арналған мерзімсіз келісімшарт сейсенбіде тағы 15%-ға — шамамен $151-ге дейін төмендеді.
Биткоин сол кезеңде 1%-дан аз жоғалтып, $63 600 шамасында саудаланды. Бірінші криптовалютаның тұрақтылығы нарықтың үлкен тереңдігімен және өтімділігімен түсіндіріледі, бірақ менің көруімше, екі актив те жалпы тәуекелге деген құштарлыққа, әсіресе инвесторлардың жасанды интеллектке деген қызығушылығының артуы аясында тәуелді.
Технологиялық секторға қысым
SpaceX компаниясының құлдырауы технологиялық акциялардың кеңірек түзетуімен сәйкес келді. Инвесторлар ірі технологиялық алыптардың ЖИ-ге жұмсайтын ауқымды шығындарының өтелуіне күмәндануда. Бұл крипто нарық үшін өте маңызды, өйткені дәл ЖИ-ге және жоғары тәуекелді активтерге деген қызығушылық соңғы апталарда криптовалюталардың қалпына келуін қолдады.
Қарама-қарсы фактор мұнай болып қалады. Таяу Шығыс қақтығысын реттеу бойынша келіссөздер аясында Вашингтон Иранға мұнай экспортын қайта бастауға 60 күндік лицензия берді, бұл Brent бағасының барреліне $78-ден төмендеуіне әкелді. Арзан мұнай ФРҚ-ның қатаң ұстанымын сақтауына себеп болған инфляциялық қысымды төмендетеді және бұл биткоинді қоса алғанда, тәуекелді активтер үшін қолдаушы фактор болуы мүмкін.
Қаржылық контекст
S-1 нысанындағы өтінімге сәйкес, SpaceX 2025 жылға $4,94 млрд және 2026 жылдың бірінші тоқсанына $4,28 млрд таза шығын алды. xAI компаниясын біріктіргенге дейін компания табыстылыққа жақын болды: 2024 жылы ол $791 млн таза пайда тапты. ЖИ сегменті қысымның негізгі көзіне айналды: xAI 2025 жылы $3,20 млрд кіріс және $6,36 млрд операциялық шығын алды.
Starlink бизнестің ең тиімді бөлігі болып қала береді: 2025 жылы Connectivity сегменті $11,39 млрд кіріс және $4,42 млрд операциялық кіріс әкелді. Алайда, қосымша қысым факторы Anysphere — Cursor ЖИ-көмекшісін әзірлеушімен жасалған мәміле болды. 16 маусымда SpaceX компанияны $60 млрд-қа толығымен акциялармен сатып алу туралы жариялады. Мұндай құрылым ақша қаражатын жұмсауды талап етпейді, бірақ биржаға шығу кезіндегі компанияның бағасынан әлеуетті 3,4% үлестерді бұзады.
Менің талдауым: SpaceX компаниясының бұл құлдырауы жай түзету емес, ЖИ және технологиялық алыптар нарығының қызып кетуінің сигналы. Крипто инвесторлар үшін бұл еске салу: егер SpaceX сияқты активтер үш күн ішінде биткоин капитализациясының жартысын жоғалтса, онда цифрлық валюталардың жоғары құбылмалылығы жалпы көріністің бір бөлігі ғана. Биткоиннің бұл контекстегі тұрақтылығы оның «цифрлық алтын» мәртебесін растайды, бірақ мұнай және ФРҚ саясаты сияқты макроэкономикалық факторларға тәуелділік маңызды болып қалады.