Нарық айырық жолда: Ағымдағы өтімділіктің кетуі және оның салдарын талдау
Соңғы 24 сағат ішінде ірі орталықтандырылған биржалардан айтарлықтай қаражаттың кетуін байқап отырмыз. Бұл жеке жағдай емес, мен бірнеше апта бойы бақылап келе жатқан тұрақты үрдістің бөлігі. Қазіргі уақытта шығару көлемі $500 млн-нан асты, бұл тоқсан басынан бергі ең жоғары көрсеткіш болып табылады.
Негізгі сандар және олардың түсіндірмесі. Қаражаттың негізгі көлемі BTC және ETH жұптарына тиесілі. Айта кетерлігі, қозғалыс деривативтік платформаларға емес, суық әмияндар мен DeFi-протоколдарына бағытталған. Бұл ірі ұстаушылардың стратегиясының өзгеруінің тікелей дәлелі. Олар хеджирлеумен айналыспайды, керісінше «ұйқы режиміне» көшеді, бұл тарихи тұрғыдан консолидация немесе трендтің өзгеруінің хабаршысы болып табылады.
Желі ішінде (on-chain) біз монетаны ұстаудың орташа уақытының өсуін көреміз (HODL wave). Көрсеткіш 2023 жылдың ортасындағы деңгейлерге жақындап келеді, сол кезде нарық FTX-тің күйреуінен кейін түбін белгілеген болатын. Биржалардан қаражаттың кетуі мен осы индикатордың өсуі арасындағы корреляция өте жоғары — қазір ол 0.87 құрайды.
Неліктен бұл дәл қазір маңызды? Споттық биржалардағы өтімділіктің төмендеуі сөзсіз құбылмалылықтың өсуіне әкеледі. Сатып алу немесе сатудың ең аз көлемінде біз бірнеше минут ішінде 3-5% -дық күрт қозғалыстарды көре аламыз. Маркет-мейкерлер үшін бұл белсенділікті төмендету сигналы болып табылады, бұл спредтер мен стакан тереңдігін одан әрі тарылтады.
Сондай-ақ альткоиндердің мінез-құлқын атап өту керек. Әзірге диапазонда ұсталып тұрған биткоиннен айырмашылығы, орташа және кіші капитализациялық монеталар әртүрлі бағыттағы динамиканы көрсетеді. Олардың бір бөлігі стейблкоиндерге ауысады, бұл USDT доминанттылығының 7.2% -ға дейін өсуімен расталады.
Менің қорытындым. Біз ақпаратты жинақтау фазасында тұрмыз. Нарық триггерді күтеді — макроэкономикалық статистика немесе реттеу туралы жаңалық. Бұл әлі болмағандықтан, «сатып ал және ұста» стратегиясы негізделген болып көрінеді, бірақ міндетті стоп-лосспен. Қазіргі қаражаттың кетуі — бұл дүрбелең емес, келесі үлкен қозғалыс алдындағы кәсіби күштердің қайта құрылуы.