Крипто әлеміндегі жаңалықтар

Токенизацияланған нақты активтер (RWA) секторы крипто нарығындағы жалпы түзетуге қарамастан, сенімді өсімді көрсетіп келеді. Жыл басынан бері оның капитализациясы 40%-ға өсіп, $51 млрд-қа жетті. Бұл жай ғана сандар емес — бұл блокчейнді дәстүрлі қаржы үшін құрал ретінде қабылдаудағы түбегейлі өзгерістің белгісі.

RWA-токендерінің ұстаушыларының саны 60%-ға өсіп, 917 000-нан асты. Активтер көлемі бойынша көшбасшылар Figure ($18,9 млрд) және Securitize ($4,3 млрд) платформалары болып қалады. Дәл осы жобалар реттелетін инфрақұрылымда үн қатып, инвесторлар токенизацияланған бағалы қағаздарға толық меншік құқығын алады.

Нарық құрылымы: несиелеу, облигациялар және металдар

RWA-ның негізгі үлесін үш сегмент алады: жеке несиелеу (47%), АҚШ қазынашылық облигациялары (30%) және бағалы металдар (9%). Белсенділіктің басым бөлігі Provenance (39%) және Ethereum (33%) желілерінде шоғырланған. Алайда ең әсерлі өсімді токенизацияланған акциялар сегменті көрсетті — жарты жыл ішінде ол 130%-ға өсіп, $1,6 млрд-қа жетті.

Сарапшылар токенизацияның үш негізгі тәсілін бөліп көрсетеді:

1. Сауда инфрақұрылымы. Брокерлер (мысалы, Robinhood) акцияларды сатып алып, оларды токендердің кепілі ретінде сақтайды. Бұл 24/7 сауда жасауға мүмкіндік береді, бірақ ұстаушыға дауыс беру құқығын бермейді.
2. Есеп айырысу қабаты. Блокчейн дәстүрлі есеп жүйелерін алмастырады. Figure және Securitize жобалары инвесторлар толық меншік құқығын алатын реттелетін стектерді құрады.
3. Гибридті модель. Coinbase АҚШ-тан тыс пайдаланушылар үшін акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге арналған токендерді біріктіретін «барлығына арналған биржаны» ұсынады.

Реттеу және болашақ

Саланың одан әрі дамуы тікелей SEC ұстанымына байланысты. Реттеуші токенизацияланған бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша NYSE және Nasdaq пилоттық жобаларын мақұлдады. Негізгі ынталандыру АҚШ ішінде мұндай активтермен сауда жасауға рұқсат беретін «инновациялық ерекшелік» болуы мүмкін.

Маусым айында токенизацияланған акциялар сегментіндегі ай сайынғы транзакция көлемі $5,3 млрд-қа жетті. Салыстыру үшін: өткен жылдың қыркүйегінде бұл көрсеткіш небәрі $500 млн болды. Бұл тоғыз ай ішіндегі он еселік өсім — елемеуге болмайтын қарқын.

Менің пікірім: RWA секторы — бұл жай ғана хайп емес, TradFi мен DeFi арасындағы нақты көпір. Егер реттеушілер ұстанымын жұмсартуды жалғастырса, біз токенизацияланған акциялардың қазіргі көрсеткіштерден де асып түсетін жарылыс өсімін көреміз. Инвесторларға лицензиялары бар және заң аясында жұмыс істейтін жобаларға назар аударған жөн — дәл осылар келесі циклдің бенефициарлары болады.