Биткоинның OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: ірі инвесторлар жинақтауды жалғастыруда.
Биткоинның (BTC) биржадан тыс сауда нарығы (OTC) өтімділіктің бұрын-соңды болмаған қысылуын бастан кешіруде. On-chain деректерін талдау OTC алаңдарындағы BTC балансы бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге дейін қысқарғанын көрсетеді. Бұл үрдіс 2022 жылдан бері тұрақты дамып келеді, ал негізгі драйвер ретінде ірі инвесторлардың — «киттер» деп аталатындардың — агрессивті жинақтауы табылады.
Бұрынғы нарықтық циклдардан айырмашылығы, OTC балансының өсуі әдетте өгіз нарығының шыңына жақындағанын білдірсе, қазіргі фаза түбегейлі басқа динамиканы көрсетеді. Биржадан тыс мәмілелер үшін қолжетімді биткоин көлемі 400 000 монетаға — 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін азайды. Бұл жинақтау циклінің құрылымы түбегейлі өзгергенін көрсетеді.
Баяу, бірақ қуатты жинақтау циклі
Ірі ойыншылардың жинақтау кезеңі уақыт бойынша айтарлықтай ұзарды. Ағымдағы өгіз трендінде олардың позицияларының өсу қарқыны өткен циклдармен салыстырғанда төмен болды. Алайда бұл нарықтың әлсіздігін көрсетпейді. Керісінше, OTC балансының ағымдағы минимумы жинақтау бұрынғыдан да қарқынды жүріп жатқанын және ірі мәмілелер үшін қолжетімді биткоин ұсынысы іс жүзінде таусылғанын куәландырады.
Логика қарапайым: киттер ашық биржаларды айналып, монеталарды тікелей сатып алуды жалғастырғанша, OTC нарығындағы өтімділік өте төмен деңгейде қалады. Ірі инвесторлар жинақтау фазасын аяқтап, пайданы бекіте бастағанда ғана өзгеріс болады. Дәл осы сәтте біз трендтің өзгеруін және OTC балансының өсуінің қайта басталуын көреміз.
Binance-тегі стейблкоиндер: «құрғақ ұнтақтың» тыныш жинақталуы
Бұл көріністің қосымша растауы Binance биржасындағы ERC-20 стандартындағы стейблкоиндер резервтерінің динамикасы болып табылады. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін сатып алуға дайын бос өтімділік көлемі біртіндеп қалпына келеді. 2026 жылдың сәуірінен бастап бұл көрсеткіш $45,4 млрд шамасындағы бүйірлік диапазонда тұрақтанды.
Стейблкоиндер қорының өсуі биржада сатып алу қабілетінің қайта жинақталып жатқанын көрсетеді. Дегенмен, қалпына келу қарқыны баяу болып қалады, асығыстық немесе институционалдық ойыншылардан капиталдың жаппай ағыны белгілері жоқ. Бұл қызықты дихотомияны тудырады: OTC нарығында BTC ұсынысы киттердің сатып алуына байланысты таусылып жатса, биржаларда стейблкоиндерде «құрғақ ұнтақ» біртіндеп жинақталуда.
Менің талдауым: Біз келесі ықтимал серпіліс алдындағы классикалық ре-аккумуляция фазасын байқап отырмыз. OTC нарығындағы өтімділіктің қысылуы — бұл ірі ойыншылардың ұзақ мерзімді перспективаға деген сенімін көрсететін өгіздік сигнал. Дегенмен, ағымдағы деңгейлерді сенімді бұзу үшін көбірек уақыт және, мүмкін, стейблкоиндерден капиталдың айтарлықтай көп ағыны қажет болады. Нарық серпіліске дайындалуда, бірақ іске қосу тетігі әлі басылған жоқ.