Биткоиннің OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: киттер агрессивті сатып алуды жалғастыруда.
Биткоиннің биржадан тыс (OTC) сауда нарығы бұрын-соңды болмаған өтімділік қысылуын бастан кешіруде. Ончейн-талдау деректері бойынша, OTC алаңдарындағы BTC балансы бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге түсті. 2022 жылы басталған бұл үрдіс ірі инвесторлардың — «киттер» деп аталатындардың — монеталарды ашық нарыққа шығармай, белсенді түрде жинауды жалғастырып жатқанын білдіреді.
OTC балансы өгіз циклінің шыңына жақындағанда өсетін тарихи заңдылыққа қарамастан, ағымдағы цикл тұрақты төмендеуді көрсетіп отыр. Биржадан тыс платформалардағы биткоин қорлары 400 000 монетаға — 550 000-нан 150 000 BTC-ге дейін қысқарды. Бұл жинақтау құрылымының түбегейлі өзгергенін көрсетеді.
Баяу, бірақ қуатты жинақтау циклі
Ірі ойыншылардың жинақтау кезеңі айтарлықтай ұзарды, ал өгіз фазасындағы өсу қарқыны алдыңғы циклдармен салыстырғанда төмен болды. Бұл ағымдағы нарықтың «созылған» сипатта екенін растайды: киттер пайданы бекітуге асықпайды, керісінше өз позицияларын ұлғайтуды жалғастырады. Ірі мәмілелер жария биржаларды айналып өтіп, тікелей тараптар арасында жүзеге асатын OTC нарығы өз резервтерін жоғалтып жатыр. Жинақтау процесі аяқталғаннан кейін OTC балансының өсуі қайта жанданып, бұл өгіз раллиінің жаңа кезеңіне триггер болады деп күтуге болады.
Стейблкоин резервтері: серпіліске тыныш дайындық
BTC-нің OTC қорларының сарқылуымен қатар, Binance биржасында ERC-20 стандартындағы стейблкоиндер резервтерінің қалпына келуі байқалады. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін, бос өтімділік көлемі 2026 жылдың сәуірінен бастап $45,4 млрд шамасында тұрақтанды. Бұл биржада институционалдық капиталдың жаппай ағынының белгілері болмаса да, сатып алу қабілетінің біртіндеп жиналып жатқанын көрсетеді.
Бұл екі сурет бірін-бірі толықтырады: OTC нарығындағы BTC ұсынысы киттердің сатып алуына байланысты таусылып, ал биржаларда стейблкоиндер түрінде «құрғақ ұнтақ» жиналады. Алайда нарықтың сенімді серпілісі үшін көбірек уақыт қажет — өтімділіктің қалпына келу қарқыны әзірге баяу болып отыр.
Менің сараптамалық пікірім: Ағымдағы жағдай серіппенің қысылуын еске түсіреді. Стейблкоиндер резервтерінің өсуі аясында OTC балансының сарқылуы — күшті қозғалыстың классикалық хабаршысы. Алайда ірі ойыншылардан жаңа капиталдың күрт ағыны болмаса, нарық күтілгеннен ұзағырақ бүйірлік бағытта қалуы мүмкін. Инвесторлар құбылмалылыққа дайын болуы керек, бірақ дереу раллиге емес.