Биткоиннің OTC-нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: киттер белсенді сатып алу фазасында
Биткоиннің биржадан тыс (OTC) нарығында өтімділіктің бұрын-соңды болмаған қысылуы байқалады. Менің ончейн-метрикаларды талдауға негізделген деректерім бойынша, OTC алаңдарындағы BTC балансы бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге дейін қысқарды. Биржадан тыс нарықтағы қорлардың төмендеу үрдісі 2022 жылдан бері жалғасуда, бұл ірі ойыншылардың мінез-құлқындағы құрылымдық өзгерісті білдіреді.
Негізгі қорытынды: ағымдағы цикл алдыңғы циклдардан түбегейлі ерекшеленеді. Әдетте OTC нарығындағы баланс өрлеу фазасы аяқталуға жақындағанда, ірі ұстаушылар пайданы бекіткен кезде өсе бастайтын. Бұл жолы біз кері динамиканы байқап отырмыз — киттер сатпайды, керісінше монеталарды белсенді түрде жинақтайды. 2022 жылдан бері OTC балансы 400 000 BTC-ге — 550 000-нан шамамен 150 000 монетаға дейін азайды.
Бұл институционалдық инвесторлардың жинақтау фазасы ұзарып жатқанын, ал өрлеу нарығы кезінде бағаның өсу қарқыны өткен циклдарға қарағанда төмен болғанын көрсетеді. Нарық баяу, бірақ неғұрлым мұқият қозғалады. Менің бағалауымша, нағыз ралли киттер өздерінің жинақтау фазасын аяқтағаннан кейін ғана басталады. Бұл орын алған кезде OTC балансы қайтадан өседі және біз монеталардың ірі ойыншылардан бөлшек инвесторларға ағынын көреміз.
Стейблкоин резервтері: серпіліске тыныш дайындық
Сонымен қатар, мен сұраныс жағынан маңызды сигналды тіркеймін. Binance-тегі ERC-20 стандартындағы стейблкоиндердің резервтері қазіргі уақытта шамамен $45,4 млрд құрайды. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін бұл өтімділік пулы біртіндеп қалпына келеді және 2026 жылдың сәуірінен бастап бүйірлік диапазонда ұсталып тұр.
Стейблкоиндер қорының өсуі биржада әлеуетті сатып алу қабілетінің жинақталып жатқанын көрсетеді. Алайда қалпына келу қарқыны баяу, шұғылдық белгілері немесе ірі инвесторлардан капиталдың жаппай ағыны жоқ. Екі сурет бірін-бірі толықтырады: OTC нарығында BTC ұсынысы киттердің сатып алуына байланысты таусылуда, ал биржаларда болашақ сатып алулар үшін стейблкоиндерде «құрғақ ұнтақ» біртіндеп жинақталуда.
Менің кәсіби пікірім: Біз екі жақтан да өтімділіктің қысылуының бірегей фазасында тұрмыз — биткоин ұсынысы қысқаруда, ал сатып алу қабілеті қалпына келуде, бірақ асығыссыз. Ағымдағы деңгейлерді сенімді түрде бұзу үшін нарыққа көбірек уақыт қажет болады. Киттер ұзақ мерзімге ойнайды, ал бөлшек инвесторлар келесі күшті жоғары қозғалыс алдында ұзаққа созылған консолидацияға дайын болуы керек.