Биткоинның OTC-нарығындағы өтімділік тарихи минимумға дейін құлдырады: ірі инвесторлар жинақтауды жалғастыруда
Биткоин нарығы бірегей кезеңді бастан кешіруде: биржадан тыс (OTC) нарықтағы өтімділік бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге дейін қысқарды. Ончейн-деректерді талдау BTC OTC-балансының 2022 жылдан бері тұрақты түрде төмендеп келе жатқанын көрсетеді және бұл үрдіс ағымдағы бычий динамикаға қарамастан күшейе түсуде.
Менің есептеулерім бойынша, OTC-алаңдардағы биткоин көлемі шыңдық мәндерден 400 000 монетаға – 550 000-нан 150 000 BTC-ге дейін құлдырады. Бұл ағымдағы циклды барлық алдыңғы циклдардан түбегейлі ерекшелендіреді. Әдетте OTC-баланс бычий нарық аяқталуға жақындағанда, ірі ұстаушылар пайданы бекіткен кезде өсе бастайды. Алайда қазір біз керісінше суретті байқап отырмыз: киттер сатпайды, керісінше белсенді түрде жинақтайды.
Циклдың құрылымдық өзгерістері
Институционалдық және ірі жеке инвесторлар тарапынан жинақтау фазасы ұзарып, бычий ралли кезіндегі баға өсу қарқыны өткен циклдарға қарағанда төмен болды. Бұл жетілген және сақ нарықты көрсетеді. Ірі ойыншылар асықпайды – олар қысқа мерзімді пайданы қуудың орнына ұзақ мерзімді позициялар құрады.
Қызығы, OTC-қорларының сарқылуымен қатар, биржаларда стейблкоин резервтерінің біртіндеп қалпына келуі байқалады. Мысалы, Binance-те ERC-20 стейблкоиндерінің көлемі шамамен $45,4 млрд құрайды. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін бұл көрсеткіш тұрақтанып, 2026 жылдың сәуірінен бастап бүйірлік диапазонда ұсталып тұр. Бұл болашақ сатып алуларға арналған «құрғақ оқ-дәрінің» баяу жинақталып жатқанын, бірақ асығыстық немесе киттерден жаппай капитал ағыны белгілері жоқ екенін көрсетеді.
Бір медальдің екі жағы
Сурет қарама-қайшы, бірақ логикалық болып көрінеді. OTC-нарығында BTC ұсынысы киттердің агрессивті сатып алуына байланысты қысылып, биржаларда стейблкоиндердегі бос өтімділік көлемі біртіндеп өсуде. Бұл үлкен қозғалыс алдындағы классикалық жинақтау сценарийі: ұсыныс қысқарады, ал сатып алу қабілеті қалпына келеді.
Менің қорытындым: OTC-балансының ағымдағы минимумы жинақтаудың рекордтық қарқынмен жүріп жатқанын білдіреді. Киттер бұл фазаны аяқтағаннан кейін, біз OTC-балансының өсуінің қайта жандануын көре аламыз, бұл жаңа бычий ралли үшін триггер болады. Алайда нарыққа сенімді серпіліс үшін көбірек уақыт қажет болады – жинақтау инерциясы тым үлкен.
Аналитик ретінде мен ағымдағы жағдайды әлсіздік белгісі емес, өсудің келесі кезеңіне іргелі дайындық деп санаймын. Инвесторлар OTC-балансының қалпына келуін мұқият бақылауы керек: дәл осы сигнал жаңа толқынның басталуына себеп болады.