Токенделген активтер нарығы 40%-ға өсті: $51 млрд жаңа рекорд және акциялардағы революция
Токенделген нақты активтер (RWA) секторы криптовалюта нарығындағы жалпы түзетуге қарамастан, әсерлі өсім көрсетіп отыр. Жыл басынан бері бұл сегменттің капитализациясы 40%-ға өсіп, $51 млрд белгісіне жетті. Бұл жай ғана сандар емес — бұл институционалдық инвесторлардың блокчейнді дәстүрлі қаржы құралдарына белсенді түрде енгізіп жатқанының айқын сигналы.
Токенделген активтер ұстаушыларының саны 60%-ға өсіп, 917 000 бірегей мекенжайдан асты. Қаражат көлемі бойынша көшбасшылар $18,9 млрд-пен Figure платформасы және $4,3 млрд активтерді басқаратын Securitize болып қалады. Бұл деректер токендеу инфрақұрылымының жетіліп, елеулі капиталды тартып жатқанын растайды.
Нарық құрылымы мен динамикасы
RWA нарығының негізін үш негізгі сегмент құрайды: жеке несиелеу 47% үлесті алады, АҚШ қазынашылық облигациялары — 30%, ал асыл металдар — 9%. Ең үлкен белсенділік Provenance (39%) және Ethereum (33%) желілерінде шоғырланған, бұл токендеу саласында осы блокчейндердің үстемдігін көрсетеді.
Соңғы жарты жылда 130%-ға жарылыс тәрізді өсім көрсетіп, $1,6 млрд-қа дейін өскен токенделген акциялар сегменті ерекше назар аударуға тұрарлық. Осы сектордағы ай сайынғы транзакция көлемі маусым айында $5,3 млрд-қа жетті — салыстыру үшін, өткен жылдың қыркүйегінде бұл көрсеткіш небәрі $500 млн болған. Бұл он еселік өсім нағыз бум туралы айтады.
Сарапшылар акцияларды токендеудің үш негізгі тәсілін бөліп көрсетеді:
- Сауда инфрақұрылымы. Robinhood сияқты брокерлер акцияларды сатып алып, оларды токендердің кепілі ретінде сақтайды. Бұл тәулік бойы сауда жасауды қамтамасыз етеді, бірақ ұстаушыға дауыс беру құқығын бермейді.
- Есеп айырысу қабаты. Блокчейн дәстүрлі есеп жүйелерін алмастырады. Figure және Securitize жобалары инвесторлар активтерге толық меншік құқығын алатын реттелетін стектерді жасайды.
- Гибридті модель. Coinbase АҚШ-тан тыс пайдаланушылар үшін акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге арналған токендерді біріктіретін «барлығына арналған биржаны» ұсынады.
Реттеу перспективалары
Саланың одан әрі дамуы тікелей SEC позициясына байланысты. Реттеуші токенделген бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша NYSE және Nasdaq пилоттық жобаларын мақұлдады. Нарық үшін негізгі ынталандыру АҚШ ішінде осындай активтермен сауда жасауға рұқсат беретін «инновациялық ерекшелік» деп аталатын нәрсе болады. Бұл қадамсыз өсу әлеуеті жүзеге асырылмай қалуы мүмкін.
Менің талдауым: Акцияларды токендеу — бұл жай ғана тренд емес, қаржы жүйесіндегі іргелі өзгеріс. Жарты жылда 130%-ға өсу нарықтың жаппай енгізуге дайын екенін растайды. Дегенмен, негізгі катализатор АҚШ-тағы реттеуші айқындық болып қалады. Егер SEC жеңілдіктерге барса, біз алдағы 12 айда ондаған миллиард долларлық жарылыс тәрізді өсуді көреміз.