Биткоиннің OTC нарығындағы өтімділігі таусылуда: киттер раллиге дайындалып, активтерді жинақтауда.
Биткоиннің биржадан тыс (OTC) сауда нарығы тарихи өтімділік күйреуін бастан кешіруде. Ончейн деректерін талдау OTC алаңдарындағы BTC балансының абсолютті минимумға дейін қысқарғанын көрсетеді. 2022 жылы басталған бұл үрдіс тек күшейе түсуде, бұл ірі ойыншылардың — «киттер» деп аталатындардың — жинақтауының күшті фазасын білдіреді.
Ағымдағы циклдің құрылымдық өзгерістері
OTC балансы шыңға жақындаған сайын өсе бастаған алдыңғы өрлеу циклдарынан айырмашылығы, қазір тұрақты төмендеу байқалады. 2022 жылдан бері биржадан тыс нарықтағы қолжетімді биткоин көлемі 400 000 монетаға — 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін құлдырады. Бұл ұсыныстың бұрын-соңды болмаған қысылуы.
Мұндай динамика циклдің түбегейлі басқа құрылымын көрсетеді. Киттердің жинақтау кезеңі ұзарып, өрлеу фазалары кезінде бағаның өсу қарқыны бұрынғыдан төмен болып отыр. Біз ағымдағы нарықтық фазаның «созылған» және баяуланған сипатын байқап отырмыз. Менің бағалауымша, нағыз өрлеу ірі инвесторлар өздерінің жинақтауын аяқтағаннан кейін ғана басталады. Бұл орын алғаннан кейін, OTC балансы қайтадан өсе бастайды, бұл күшті жоғары қозғалысқа триггер болады.
Стейблкоиндер оқ-дәрі жинақтауда
Бұл сценарийдің қосымша растауы ірі биржалардағы, атап айтқанда Binance-тегі стейблкоин резервтерінің динамикасы болып табылады. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін, бос өтімділік көлемі (сатып алуға дайын капитал) біртіндеп қалпына келуде. 2026 жылдың сәуірінен бастап ол $45,4 млрд шамасындағы бүйірлік диапазонда тұрақтанды.
Бұл биржаларда сатып алу қабілетінің жинақталып жатқанын көрсетеді, алайда институционалдық капиталдың келу қарқыны баяу, жаппай асығыстық белгілері жоқ. Екі сурет бірін-бірі толықтырады: OTC-дегі BTC ұсынысы киттердің сатып алуына байланысты таусылып, ал биржаларда стейблкоиндердегі «құрғақ оқ-дәрі» баяу қалпына келеді.
Аналитиктің қорытындысы
Қазіргі жағдай классикалық өрлеу сетабын қалыптастырады: ұсыныс қысылып, әлеуетті сұраныс жинақталуда. Алайда сенімді серпіліс үшін нарыққа көбірек уақыт қажет. Екі жақтан да — биткоин мен стейблкоиндердің — жинақталуы біздің үлкен қозғалыс алдындағы консолидацияның соңғы фазасында екенімізді көрсетеді. Киттер жергілікті кері серпілістен гөрі үлкенірек нәрсеге дайындалып жатқаны анық.
Менің кәсіби пікірім: ағымдағы өтімділіктің қысылуы — соңғы жылдардағы ең күшті өрлеу сигналдарының бірі. Киттер жинақтауды аяқтап, жинақталған стейблкоиндерді қолдана бастағанда, нарық әлі де терең түзетуді күтіп отырған бөлшек трейдерлердің көпшілігін таң қалдыратын жарылғыш өсуді көруі мүмкін.