Биткоиннің OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: киттер белсенді түрде жинақтауда
Биткоинның биржадан тыс (OTC) сауда нарығы бұрын-соңды болмаған қысылуды бастан кешіруде. Менің деректерім бойынша, OTC алаңдарындағы BTC өтімділік көлемі бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге түсті. Бұл жай ғана түзету емес — бұл көп нәрсені айтатын құрылымдық өзгеріс.
2022 жылдан бастап OTC нарығындағы биткоин балансы тұрақты түрде төмендеп келеді. Ірі инвесторлар, «киттер» деп аталатындар, монеталарды белсенді түрде сатып алып, оларды айналымнан шығаруды жалғастыруда. Осы кезеңде OTC-дегі қолжетімді биткоин көлемі 400 мың монетаға — 550 мыңнан 150 мыңға дейін қысқарды. Бұл биржадан тыс нарықтағы ұсыныс іс жүзінде таусылғанын көрсететін орасан зор сан.
Бұл цикл алдыңғылардан несімен ерекшеленеді
Өткен нарықтық циклдарда OTC балансының өсуі әдетте бұқа раллиінің аяқталуына жақын байқалатын. Алайда қазіргі динамика түбегейлі өзгеше. Ірі ойыншылардың жинақтау кезеңі ұзарып, бұқа фазасы кезіндегі өсу қарқыны бұрынғыдан айтарлықтай төмен болды. Бұл біз баяу және уақыт бойынша созылған циклмен айналысып жатқанымызды көрсетеді.
Менің бағалауымша, нағыз бұқа раллиі киттер жинақтауды аяқтағаннан кейін ғана басталады. Олар сатып алуды тоқтатқаннан кейін, OTC балансы қайтадан өсе бастайды, бұл бағаның белсенді өсуінің басталуына сигнал болады. Ағымдағы минимум жинақтаудың рекордтық қарқынмен жүріп жатқанын және нарықтағы өтімділіктің іс жүзінде жоғалғанын көрсетеді.
Binance-тегі стейблкоин резервтері не дейді
Бұл көріністің қосымша растауы Binance-тегі ERC-20 стандартындағы стейблкоин резервтерінің динамикасы болып табылады. Қазір олар $45,4 млрд құрайды. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін бұл бос өтімділік көлемі біртіндеп қалпына келіп, 2026 жылдың сәуірінен бастап бүйірлік диапазонда ұсталып тұр.
Стейблкоин қорының өсуі биржада қайтадан әлеуетті сатып алу қабілетінің жинақталып жатқанын көрсетеді. Алайда қалпына келу қарқыны баяу, шұғылдық белгілері немесе ірі инвесторлардан қаражаттың жаппай ағыны жоқ.
Бұл екі сурет бірін-бірі толықтырады. OTC нарығында биткоин қорлары киттердің сатып алуына байланысты таусылып жатыр, ал биржаларда стейблкоиндердегі бос өтімділік біртіндеп жинақталуда. Бұл екі жақтан да жинақталуды көрсетеді: BTC ұсынысы қысқарып, болашақ сатып алуларға арналған «құрғақ» капитал баяу қалпына келеді.
Менің қорытындым: нарық қарқынды жинақталу фазасынан өтіп жатыр, бірақ сенімді серпіліс үшін көбірек уақыт қажет болады. Киттер OTC-ден монеталарды алып, ұсыныс тапшылығын тудырады, ал бөлшек инвесторлар әзірге кіруге асықпайды. Жинақталу аяқталғаннан кейін, біз өтімділіктің күрт өсуін және, мүмкін, жаңа бұқа импульсін көреміз.