Токенизацияланған нақты активтер (RWA) нарығы 40%-ға өсті: жаңа рекордтар және құрылымдық өзгерістер
Токенизацияланған нақты активтер (RWA) нарығы криптовалюта нарығындағы жалпы түзетуге қарамастан, сенімді өсуді жалғастыруда. Жыл басынан бері оның капитализациясы 40%-ға өсіп, $51 млрд белгісіне жетті. Бұл әсерлі көрсеткіш сектордың жетілуін және институционалдық инвесторлардың дәстүрлі қаржы үшін блокчейн шешімдеріне деген қызығушылығының артып келе жатқанын көрсетеді.
Өсудің негізгі драйвері токен ұстаушылар санының күрт өсуі болды — 60%-ға, 917 000-нан астам бірегей мекенжайға дейін. Тартылған активтер көлемі бойынша көшбасшылар Figure ($18,9 млрд) және Securitize ($4,3 млрд) платформалары болып қалады, олар токенизацияланған құралдарға тұрақты сұранысты көрсетеді.
RWA нарығының құрылымы мен динамикасы
RWA құрылымындағы негізгі үлесті жеке кредиттеу (47%), АҚШ қазынашылық облигациялары (30%) және бағалы металдар (9%) алады. Ең белсенді даму Provenance (транзакциялардың жалпы көлемінің 39%) және Ethereum (33%) желілерінде байқалады. Алайда, ең жылдам дамып келе жатқан сегмент токенизацияланған акциялар болды: жарты жыл ішінде олардың көлемі 130%-ға өсіп, $1,6 млрд-қа жетті.
Сарапшылар саланың болашағын қалыптастыратын үш негізгі токенизация моделін анықтайды:
- Тәулік бойы сауда жасауға арналған инфрақұрылым. Robinhood сияқты брокерлер акцияларды сатып алып, оларды токендердің кепілі ретінде сақтайды. Бұл 24/7 сауда жасауға мүмкіндік береді, бірақ ұстаушылар дауыс беру құқығын алмайды.
- Блокчейндегі есеп айырысу қабаты. Figure және Securitize сияқты жобалар дәстүрлі есеп жүйелерін ауыстырып, инвесторлар толық меншік құқығын алатын реттелетін стектерді жасайды.
- Coinbase-тен гибридті модель. Платформа АҚШ-тан тыс пайдаланушыларға акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге арналған токендерді біріктіретін «барлығына арналған биржаны» ұсынады.
Реттеушілік перспективалар және нарықтың болашағы
Сектордың одан әрі дамуы тікелей SEC позициясына байланысты. Реттеуші NYSE және Nasdaq-тың токенизацияланған бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша пилоттық жобаларын мақұлдады, бұл маңызды сигнал болып табылады. Сарапшылардың пікірінше, негізгі ынталандыру АҚШ ішінде мұндай активтермен сауда жасауға рұқсат беретін «инновациялық ерекшелікті» енгізу болады. Маусым айында токенизацияланған акциялар сегментіндегі ай сайынғы транзакция көлемі $5,3 млрд-қа жетті — салыстыру үшін, өткен жылдың қыркүйегінде бұл көрсеткіш небәрі $500 млн болды.
Сарапшының пікірі: Крипто нарығындағы түзету кезінде RWA нарығының 40%-ға өсуі — институционалдық инвесторлардың дәстүрлі қаржы құралдары үшін блокчейнді белсендірек қолдана бастағанының айқын сигналы. Токенизацияланған акциялар сегментіндегі 130%-дық секіріске ерекше назар аударған жөн: бұл классикалық биржалық механизмдерден орталықтандырылмаған платформаларға жаппай көшудің хабаршысы. Егер SEC реттеуді жұмсартуды жалғастырса, алдағы 12 ай ішінде біз RWA капитализациясының $100 млрд-тан жоғары екенін көре аламыз.